文/解运亮博士(shì)信达证券首(shǒu)席宏观(guān)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点分析师

　　核心观点

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议(yì)通(tōng)稿，一个整体印象(xiàng)是会(huì)议精神(shén)超出市场预期。

　　第二(èr)，在“三(sān)重压(yā)力”提出时隔一年零四个月之后，中央提出最新(xīn)判断，“三重(zhòng)压(yā)力(lì)”得(dé)到(dào)缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场(chǎng)对于稳增长(zhǎng)力度可能减弱的(de)担忧。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升(shēng)向好的关键所(suǒ)在”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议针(zhēn)对多(duō)方面工作都做了积极部署，对(duì)社会(huì)各界的关切(qiè)都做了积极回应，半(bàn)导体、新(xīn)能源、人工(gōng)智能、平台企业(yè)、消费(fèi)、投资、一带一(yī)路等领域都看到了利好。

　　第六，会议专门(mén)提到，在超(chāo)大特大城(chéng)市积(jī)极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急(jí)两用”公(gōng)共基础设施建设，可能带(dài)来经济新(xīn)的增长点，值得高度重视。

　　第七，所有(yǒu)这(zhè)些变化，背后都反映出整体经济工作思路(lù)已经发生了大变(biàn)化。为市场主体做(zuò)好服务，以发展经(jīng)济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场(chǎng)释放(fàng)的(de)深刻信号。

　　风险因(yīn)素：国内政(zhèng)策(cè)落地不及(jí)预期，国际(jì)政治局势演变超(chāo)预期

　　正文

　　第一(yī)，纵(zòng)观4月(yuè)政(zhèng)治局会议(yì)通稿，一个整体(tǐ)印象是(shì)会议精神超出市(shì)场预期。每年4月(yuè)份的政治局会(huì)议，在经济(jì)工作(zuò)领域，重要性可能仅次于几个月前的中央经(jīng)济工作(zuò)会议。原因也简单(dān)，如(rú)果说(shuō)中央经济(jì)工作会议(yì)确定了此后一年的政(zhèng)策(cè)导向，那么4月份会议(yì)就确定(dìng)了未来(lái)8个月(yuè)的(de)政策导向。今年4月的政(zhèng)治局会(huì)议，在方方(fāng)面面都体现出对经济(jì)的呵(hē)护和支持，既好(hǎo)于(yú)往(wǎng)年同期，也超(chāo)出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零四个月之后，中央提出最(zuì)新(xīn)判(pàn)断(duàn)，“三重压力”得到(dào)缓(huǎn)解。2021年12月中(zhōng)央经济工作会(huì)议提出，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力，整个2022年(nián)，三重压力徘徊不(bù)去。去年(nián)底(dǐ)疫(yì)情防控政(zhèng)策(cè)优化至今，中(zhōng)央指(zhǐ)出“我国疫情防控取得(dé)重大决定性胜利(lì)”，“经济社会全面恢(huī)复常(cháng)态化运行(xíng)”。今(jīn)年(nián)一季度经济增长(zhǎng)大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游出行(xíng)远超2019年同期水(shuǐ)平，都体(tǐ)现出经济社会常态化运行中的强大(dà)修复动(dòng)能。“三重压力(lì)”得到缓解(jiě)，反映了疫(yì)后(hòu)中国经济修(xiū)复的巨(jù)大(dà)成效。

　　第三，会议冲淡了(le)市场对于稳增长力(lì)度可能减弱(ruò)的担忧。4月会议对经济面临问题的定性是“当前我国经(jīng)济运行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍(réng)然(rán)不足，经济(jì)转型(xíng)升级面临新的阻力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍(réng)需要克服不(bù)少困难(nán)挑战。” 问题(tí)决定(dìng)对(duì)策，有什么样(yàng)的(de)问题，就有(yǒu)什么(me)样的对策。2019年4月，问题(tí)定(dìng)性是“更(gèng)多是结(jié)构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳(wěn)增长压力较小(xiǎo)的窗(chuāng)口期(qī)”。这(zhè)两(liǎng)次会议之后，稳增长力度都(dōu)有回收(shōu)。今年一季度经济增长超预期，市(shì)场又出现(xiàn)了对后(hòu)续稳增长力(lì)度减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。但(dàn)从这次中央(yāng)对(duì)问题(tí)的(de)定性看(kàn)，经济内(nèi)生(shēng)动力(lì)仍(réng)需(xū)增强，需求(qiú)仍需扩(kuò)大(dà)，这就意味着稳增长力(lì)度(dù)可能不但不会减弱，还要有针对性(xìng)地加大。这(zhè)就冲(chōng)淡了市场的一大担忧。

　　第(dì)四(sì)，会(huì)议明确(què)提出“恢复和扩(kuò)大(dà)需求(qiú)是当前(qián)经济持续回升向好的关键所在”。会(huì)议提(tí)出“四(sì)个持续(xù)”，即(jí)“推动(dòng)经济运(yùn)行持续(xù)好转、内生动力持续增强、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持续化解”。会议还提(tí)到(dào)一个词“乘(chéng)势(shì)而上”，表明我们不会因为一季度经(jīng)济的良好开局而(ér)就(jiù)此满(mǎn)足，而(ér)是(shì)继续努力，“乘势而上(shàng)”。而要实现“四个持续”和“乘势(shì)而上”，具体(tǐ)抓手(shǒu)就是(shì)“恢复和扩大需(xū)求”。

　　第五，会议针对多方面工作(zuò)都(dōu)做了积极部(bù)署，对(duì)社会各界(jiè)的关切都做了积极回应，半导(dǎo)体(tǐ)、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都(dōu)看到了利好。

　　——半导体(tǐ)。会议提出(chū)“要夯实(shí)科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培(péi)育壮大新动能”。

　　——新能源。会(huì)议提出“要巩固(gù)和(hé)扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建设和配套(tào)电(diàn)网改造”。这(zhè)表(biǎo)明，对新能源(yuán)产业的扶持仍会继续(xù)，专门(mén)提到的充电桩、储(chǔ)能、配(pèi)套电网，都是新能源产(chǎn)业(yè)相对的短板，也有望是未(wèi)来重(zhòng)点发力的方向。

　　——人工智(zhì)能。会议提出(chū)“要重视通用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新生(shēng)态，重(zhòng)视(shì)防范风险”。首(shǒu)提人工智能，市场(chǎng)热(rè)度较高的方向，中央(yāng)高度重(zhòng)视(shì)，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推动平(píng)台企业规范健(jiàn)康发展，鼓(gǔ)励头部平(píng)台(tái)企业探索创新”。对平台企(qǐ)业的支(zhī)持力度进一步加大，去年12月中央经济(jì)工作会(huì)议提的(de)是“支持平(píng)台企(qǐ)业在引(yǐn)领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励(lì)头部平(píng)台企业探(tàn)索(suǒ)创新”。

　　——消费。会议(yì)提出“要多渠道增加城(chéng)乡居民(mín)收入(rù)，改善消费(fèi)环境，促进文化(huà)旅游(yóu)等服(fú)务消费”。今年一季度(dù)社会(huì)消费品零售累计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消(xiāo)费更是热度高(gāo)，而(ér)中央精神是继(jì)续呵护和促进消费增长。

　　——民间投(tóu)资。会议提出“要发挥(huī)好政府投资和政策激励(lì)的引导作用，有效带动激发民间(jiān)投资”。今年(nián)一季(jì)度，民间投(tóu)资累计增速(sù)只有0.6％，低于全部固定资(zī)产投资增速4.5个(gè)百分点，民间(jiān)投资仍是投(tóu)资中的(de)薄弱环节。这次(cì)会议(yì)专门提(tí)出“有效(xiào)带动激发民(mín)间投资”，未来可能会有(yǒu)相应(yīng)政策发力。

　　——一带一路。会(huì)议提出“要把(bǎ)吸引外商投资放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸(mào)外资基(jī)本盘(pán)。要支持有条件的自(zì)贸试(shì)验区和自由(yóu)贸易港(gǎng)对接国际(jì)高标准经贸(mào)规则，开展改革开放(fàng)先行(xíng)先(xiān)试(shì)。” 从(cóng)2013年9月29日(rì)中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成(chéng)立至今，全国已(yǐ)设立21个自贸试(shì)验(yàn)区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放先行(xíng)先试中，“一(yī)带一路(lù)”沿线国家可能是(shì)开放和合(hé)作的重点方向(xiàng)。

　　第(dì)六，会议(yì)专门提到，在(zài)超大特大城(chéng)市积极稳步(bù)推进城中(zhōng)村(cūn)改造和“平(píng)急两用(yòng)”公共基础设施建(jiàn)设，可能带来经济新的增长点，值(zhí)得高度重视。根据《国务院关于调整城市规模划分标(biāo)准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万以下的(de)城(chéng)市(shì)为特大城(chéng)市，城区常(cháng)住人口1000万以上(shàng)的城市为(wèi)超大(dà)城市(shì)。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成都(dōu)、天(tiān)津7城，特大城市(shì)包括武(wǔ)汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施(shī)指平时用作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公(gōng)共突发事件时可(kě)立即转换(huàn)为(wèi)应急场(chǎng)所的设施，能够有效(xiào)补齐大(dà)城市(shì)应急能(néng)力建设短板，同时提升大城市山区(qū)旅(lǚ)游居住品(pǐn)质(zhì)，助力大(dà)城(chéng)市周(zhōu)边乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大(dà)城市发展和安全。“平(píng)急两用”设施建(jiàn)设，涉(shè)及建设(shè)改造一批“平急两用”的民宿和(hé)酒(jiǔ)店、储备一批(pī)单(dān)体大型方舱(cāng)医院、升级一批(pī)应(yīng)急医(yī)疗服务(wù)点等(děng)。21个超大特(tè)大城(chéng)市的(de)城中村改造和“平急(jí)两用”设施建设，不(bù)仅对房(fáng)地(dì)产投资，乃(nǎi)至对(duì)整体(tǐ)固定资产投资，都有(yǒu)望带来新的增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后(hòu)都反(fǎn)映(yìng)出整体经济工作思路已经发生了大变化(huà)。过(guò)去几年很多政策，如(rú)疫情防(fáng)控、房(fáng)地产(chǎn)调控、打(dǎ)击资(zī)本无(wú)序扩张、治理教培(péi)互联(lián)网等(děng)，初衷是好的，也取得了(le)重大成(chéng)效，但(dàn)客观上也一(yī)定程度(dù)上(shàng)影(yǐng)响了市场的预期。此(cǐ)前，中央已经明确表(biǎo)示(shì)，要(yào)慎重出台收缩性政(zhèng)策，从这次(cì)4月份会议看，这(zhè)个要(yào)求已经落到(dào)了实处(chù)，没有收(shōu)缩性政策，各项政(zhèng)策都是(shì)呵护和支持经济(jì)的。近期(qī)，淄(zī)博烧烤火出圈(quān)，淄博市政府受到了全国人(rén)民的大力点赞，大家都看到了(le)淄博市政府在搞(gǎo)好营商环境、促进经济增长上的努力(lì)。而从4月份政治局会议(yì)看，淄博(bó)市(shì)政府可能只(zhǐ)是一(yī)个缩影，整体(tǐ)经济工(gōng)作思路(lù)都在发生大变化，为市(shì)场主体做好(hǎo)服务，以发(fā)展(zhǎn)经济为己任，这(zhè)可能是(shì)4月份政治局会议向市场释(shì)放的深刻信(xìn)号。

　　逐句解读(dú)

　　中共(gòng)中(zhōng)央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召(zhào)开会议，分析研(yán)究当(dāng)前经济形(xíng)势(shì)和(hé)经济工作。中共中(zhōng)央总书记习近平主持会(huì)议。（每年4月份(fèn)的政治局会议，在(zài)经济(jì)工作领域，重要性可能仅次于几个月前的中央经济(jì)工(gōng)作会议。原因也简单，如果说(shuō)中(zhōng)央经济工作会议确(què)定了此后(hòu)一年的政策导向，那么4月份会(huì)议(yì)就确定了未来(lái)8个月的政策导向。）

　　会(huì)议认为，今年以(yǐ)来，在以习近(jìn)平同(tóng)志为核(hé)心的(de)党中央坚强(qiáng)领(lǐng)导下，各地区各部门(mén)更好统筹国内国际两个大局(jú)，更好统筹(chóu)疫情防控和经济社会(huì)发展，更好统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情防控(kòng)取得重大决定性(xìng)胜利（全国政协(xié)委员、中国疾病(bìng)预(yù)防控制(zhì)中心流行病(bìng)学首席(xí)专家吴尊友日(rì)前表(biǎo)示，新(xīn)冠(guān)病毒在未来出现地方(fāng)性流(liú)行或者散发可能性比较大，再出现较大规模(mó)流行(xíng)的可能性较小(xiǎo)。），经济社会全面恢复常态化(huà)运行（今年“五一(yī)”旅游出行，已经远超2019年同(tóng)期水平，体(tǐ)现出经济社会(huì)常态(tài)化(huà)运行中(zhōng)的(de)巨大消费动能），宏观(guān)政策靠前协同发力，需(xū)求收缩、供(gōng)给冲击、预(yù)期(qī)转(zhuǎn)弱三重压力(lì)得到缓(huǎn)解，经济增长(zhǎng)好于预期，市(shì)场需求(qiú)逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行(xíng)实现良好开(kāi)局。（“三重压力”首次提出(chū)，是在2021年12月中央经济(jì)工作会议上。时隔一(yī)年零四(sì)个月(yuè)之后，疫情影响(xiǎng)逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)弱之(zhī)下，“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解。）

　　会议(yì)指出，当前我(wǒ)国(guó)经(jīng)济运行(xíng)好(hǎo)转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍(réng)然不足，经济(jì)转型(xíng)升级面临(lín)新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。（这一段是对(duì)当前经济中面(miàn)临的问题(tí)的(de)定性，问题决定对策(cè)，有什么(me)样的(de)问(wèn)题，就有什么样(yàng)的对策(cè)，对问题(tí)的定(dìng)性非常(cháng)重要。2019年4月(yuè)，问(wèn)题(tí)定性(xìng)是“更(gèng)多是结构性、体制性的(de)”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性是(shì)“稳增长压力较小的窗(chuāng)口期”。这两次会(huì)议之(zhī)后，稳增长(zhǎng)力度都(dōu)有回收。今年一季度经济增长超预期，市(shì)场(chǎng)又(yòu)出现了对后续稳增长力度减弱的担忧。但从(cóng)这(zhè)次中央(yāng)对问题的(de)定性看，经济内(nèi)生动(dòng)力仍需增(zēng)强，需求仍需(xū)扩大(dà)，这就意味(wèi)着稳增(zēng)长(zhǎng)力度不但不会减(jiǎn)弱，还要有针对性地加(jiā)大。这就冲淡了市(shì)场的一(yī)大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学习贯彻习近(jìn)平新时代(dài)中国特色社会主(zhǔ)义(yì)思(sī)想主题教育，认真落实中央(yāng)经济工作会议精神，坚(jiān)持(chí)稳中求(qiú)进工(gōng)作总基调，完(wán)整、准确、全(quán)面贯彻(chè)新发展(zhǎn)理念，加快构(gòu)建新发展格(gé)局(jú)，全面深(shēn)化改革开放，把发挥政策(cè)效力和(hé)激(jī)发经营主体活力(lì)结合起(qǐ)来，形成推动高质量(liàng)发展的(de)强大动(dòng)力，统(tǒng)筹推动经济运行(xíng)持(chí)续好转、内生动力持续增(zēng)强、社会预期(qī)持(chí)续改(gǎi)善、风险隐(yǐn)患持续化(huà)解（提出(chū)四个“持续(xù)”，其实(shí)现有赖于稳增(zēng)长政策持(chí)续发力），乘势而(ér)上（这个词表明(míng)我们不会因(yīn)为一季度经(jīng)济的良好开局而就此满足，而(ér)是(shì)继续努力，“乘(chéng)势而上”。），推(tuī)动(dòng)经济实现(xiàn)质的有效提(tí)升和量(liàng)的合理增(zēng)长。

　　会议指出，要加(jiā)快建(jiàn)设以实体(tǐ)经济为支撑的现(xiàn)代化产业(yè)体系，既要逆势而上，在(zài)短板(bǎn)领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技(jì)自立自强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能（或利好半(bàn)导体）。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发(fā)展优(yōu)势，加快(kuài)推进(jìn)充电(diàn)桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设和(hé)配套(tào)电网改造（对新能(néng)源产(chǎn)业的扶持仍会继续，专门(mén)提到的充(chōng)电桩、储能、配套电网，都是新能(néng)源(yuán)产业(yè)相对的短板，也是未来重点(diǎn)发(fā)力的方向）。要(yào)重视通用人工(gōng)智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生态(tài)，重视防范风险（首提人工智(zhì)能，市场热度极(jí)高的方向，中央高度(dù)重视，行稳(wěn)方能(néng)致远）。

　　会(huì)议强(qiáng)调(diào)，恢复和扩大需(xū)求是当前经(jīng)济持续鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点回(huí)升向好的关键所(suǒ)在。积极的财政政策要(yào)加力提效(xiào)，稳健的货(huò)币(bì)政策要(yào)精准有力，形成(chéng)扩大需求的(de)合力。要多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等服务消费（今年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是(shì)热度高，而(ér)中央精(jīng)神(shén)是继(jì)续(xù)呵护和(hé)促进消(xiāo)费增长）。要发(fā)挥好政府投(tóu)资和政策(cè)激励的引(yǐn)导作用，有(yǒu)效带动激发民间投资(zī)（今年一季(jì)度，民(mín)间投资(zī)累计(jì)增速(sù)只有(yǒu)0.6％，低(dī)于(yú)全部固定(dìng)资产投资增速4.5个百(bǎi)分点，民(mín)间(jiān)投资仍是投资中的薄弱(ruò)环节。这次会议专门(mén)提出“有(yǒu)效(xiào)带动(dòng)激发民间(jiān)投资”，未来可(kě)能会有相应政策发力）。

　　会议指出，要坚持(chí)“两(liǎng)个毫不动摇”，破除影响(xiǎng)各类所有制(zhì)企(qǐ)业公平竞争、共同(tóng)发展(zhǎn)的法律法规障碍(ài)和隐性(xìng)壁垒，持续提振经营主体信(xìn)心，帮(bāng)助企业恢复元气（“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，即“毫不动摇巩固和(hé)发展公有制经济，毫不动摇(yáo)鼓励、支持和引(yǐn)导非公有制经济发(fā)展”。重申(shēn)“两个毫不动摇(yáo)”，有助于进(jìn)一步解决民营企业信心和元气不足问(wèn)题(tí)）。各类企业(yè)都(dōu)要依法合(hé)规经营。要下决(jué)心从根本上解(jiě)决企(qǐ)业账款拖欠问(wèn)题。要推动(dòng)平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创新。（对平(píng)台企(qǐ)业的支持力(lì)度进一步(bù)加(jiā)大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议(yì)提的是“支持平(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点píng)台企业在引(yǐn)领(lǐng)发展、创造就业、国际竞争中大(dà)显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓(gǔ)励(lì)头部(bù)平台企业探(tàn)索创新”。）

　　会议强(qiáng)调，要全面深化改革、扩大高水平(píng)对外开(kāi)放。认真落实(shí)党和国家机构改革方案，推进(jìn)国家治(zhì)理体系和治理能力现代(dài)化。要把吸引外商(shāng)投资放在更(gèng)加(jiā)重要的位置，稳住外(wài)贸外资基本盘(pán)。要支持有条件(jiàn)的(de)自(zì)贸试(shì)验区和自由贸易(yì)港对(duì)接国际高标准经贸规则(zé)，开展改革开放先行先试(shì)。（从2013年(nián)9月29日中国（上海(hǎi)）自(zì)由贸易试验(yàn)区正式挂牌成立(lì)至今，全国已设(shè)立21个自贸(mào)试验区及(jí)海南自由贸(mào)易港。在新一轮对外开(kāi)放先(xiān)行先试(shì)中，“一带一路”沿(yán)线国(guó)家可能(néng)是开(kāi)放和(hé)合作(zuò)的重点方向。）

　　会议(yì)指出，要有效防范化解(jiě)重(zhòng)点领域风险，统筹(chóu)做好中小银行、保险和信托(tuō)机构改革化险(xiǎn)工作(zuò)。要坚(jiān)持房(fáng)子是用来住的、不是(shì)用(yòng)来炒的定位(wèi)，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好(hǎo)保交楼、保民生(shēng)、保稳(wěn)定(dìng)工(gōng)作，促进房地产市(shì)场平(píng)稳(wěn)健康(kāng)发展(zhǎn)，推动(dòng)建立(lì)房地产业发展新模式。在超大特(tè)大城市（《国务院关于调(diào)整城市规模划分标准的通(tōng)知(zhī)》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常(cháng)住人(rén)口500万以上1000万以下的城市为特大城市，城区常(cháng)住人口1000万以(yǐ)上的城市为超大城市(shì)。目前，超大城市(shì)包括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广州、成都(dōu)、天津7城(chéng)，特大城市包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大(dà)连(lián)14城。）积极(jí)稳(wěn)步推进城中村改(gǎi)造（7个(gè)超大城市和14个(gè)特大城市的城中村改造(zào)，可能会(huì)给房地产带来(lái)新的增长点，有(yǒu)利于(yú)房地产市场实现平稳(wěn)健康发展(zhǎn)）和(hé)“平急两用(yòng)”公共基础设施建(jiàn)设（“平急两(liǎng)用(yòng)”设施指平时用作旅(lǚ)游(yóu)、康养(yǎng)等功能，遇(yù)重(zhòng)大公(gōng)共突发(fā)事(shì)件时可立即转换(huàn)为应急场所(suǒ)的设施(shī)，能够有效补齐大城市应急(jí)能力(lì)建设短(duǎn)板(bǎn)，同(tóng)时(shí)提升大城(chéng)市山区旅游居住品质，助力(lì)大城市周边乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹大城市发展和安全。建设(shè)改造一批“平急(jí)两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储(chǔ)备一批(pī)单体大型方舱医院(yuàn)、升级(jí)一批应急医(yī)疗服务点(diǎn)，将(jiāng)对(duì)投资带来(lái)新的增长点。）。规划建设保障(zhàng)性住房。要加强地方政(zhèng)府(fǔ)债务管理，严控(kòng)新(xīn)增隐性债务。要继续抓好(hǎo)新冠疫(yì)情防控工作。

　　会议强调，要切实保(bǎo)障和(hé)改善民生，强(qiáng)化就(jiù)业优先导向(xiàng)，扩大(dà)高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的(de)青年失业率高达(dá)19.6％，降低青年失(shī)业率(lǜ)已成为当前(qián)就业(yè)工作的(de)重点。日(rì)前(qián)国办发(fā)布(bù)《关于优化调(diào)整稳(wěn)就业政策措施全力促发展惠民生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提(tí)出支持国有企(qǐ)业扩大招聘(pìn)规模，2023年可(kě)给予一次性(xìng)增人增(zēng)资，核增部分据(jù)实计入工资总额(é)并(bìng)作为下一年度工(gōng)资总额(é)预算基数。我们预计后续青(qīng)年失业率将明显下(xià)降。）。要以“时时放(fàng)心(xīn)不下”的(de)责任感，持(chí)续(xù)抓好安全生产。要做(zuò)好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻(gōng)坚成果，抓好粮食生产和重(zhòng)要农产品供应保(bǎo)障，全面推进(jìn)乡(xiāng)村振兴。要加强生态环境系统(tǒng)治理(lǐ)。各级(jí)领(lǐng)导(dǎo)干部要(yào)带(dài)头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和基层(céng)解决困难。

　　（“会(huì)议还(hái)研究了其他事项”的表述以往经常出(chū)现，但(dàn)这次(cì)没(méi)有出(chū)现，可见这次会议是专(zhuān)门聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策(cè)落地不及(jí)预(yù)期，国际政(zhèng)治局势(shì)演变超预(yù)期

　　本文源(yuán)自报告(gào)：《整体经济工作思路已经(jīng)发生大变化——逐(zhú)句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布时间：2023年(nián)4月(yuè)29日(rì)

　　发布报告(gào)机构：信(xìn)达证券研究开发中心

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