金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计(jì)净(jìng)利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在(zài)研报(bào)中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但(dàn)良好的(de)医疗平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来(lái)，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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