5月12日晚间(jiān)，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景(jǐng)林(lín)资产递(dì)交了截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国(guó)内管(guǎn)理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股(gǔ)的(de)买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度的16.29华大基因有国家背景吗亿美元(yuán)规模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的(de)股票。其中，前十大持(chí)仓(cāng)标的在总市(shì)值中的(de)占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度前五大卖(mài)出(chū)标的(de)包括：京(jīng)东(dōng)、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众望(wàng)，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛(jiá)然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度(dù)景林(lín)新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季度末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同(tóng)年(nián)龄(líng)层的(de)用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目(mù)前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外(wài)的教育领(lǐng)域(yù)业务基(jī)础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新(xīn)的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，高毅资产对于教(jiào)育领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示(shì)，截至(zhì)今年(nián)一季(jì)度(dù)末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三(sān)成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了(le)一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据(jù)信(xìn)息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额(é)超万亿元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续两日(rì)萎缩(suō)，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数(shù)据(jù)大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降(jiàng)票(piào)据等(děng)低效资产(chǎn)，对分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再(zài)度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可(kě)能还需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量(liàng)资金博(bó)弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人工(gōng)智能和中特(tè)估(gū)，今华大基因有国家背景吗(jīn)年已然(rán)累(lèi)计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红(hóng)火火，但很多(duō)投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦难言，市场上大(dà)热的人工(gōng)智能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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