近(jìn)期市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

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　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)究日(rì)志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道(dào)：长期来(lái)看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入(rù)较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时(shí)代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德时(shí)代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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