美国债务违约的(de)风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确zhè)份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认为作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在(zài)美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去(qù)美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历的最严重的债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国(guó)会的两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确持(chí)到最(zuì)后关(guān)头，但(dàn)美国政(zhèng)府最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬(xuán)崖(yá)会发生什么(me)，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计(jì)，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限(xiàn)非常短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期(qī)国库券(quàn)被认为(wèi)最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧了(le)国(guó)库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的(de)纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的(de)地位将面临(lín)风险。

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