衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公(gōng)布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成送系统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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