华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息(xī)。报告(gào)指出(c孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好hū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获(huò)得的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批(pī)'持(chí)有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持续的(de)”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格(gé)均低于各(gè)自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高(gāo)了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数控股公(gōng)司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fè孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好n)。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的(de)债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上(shà孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好ng)空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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