五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银行(xíng)业(yè)危机远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒下了(le)。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务上限问题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元出(chū)现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约(yuē)就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在(zài)路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一(yī)季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之(zhī)间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危(wēi)机，因为信贷会产(c岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点hǎn)生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要(yào)缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮(lún)下跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么(me)金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失(shī)望(wàng)中不断(duàn)轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去(qù)等(děng)待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属(shǔ)于永不(bù)言弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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