本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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