总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做(zuò)好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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