“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价(jià)格(gé)盘中跳水，收益(yì)率(lǜ)拉升(shēng)，对利率前景(jǐng)更敏感的两年(nián)期美债(zhài)收益率日内升幅扩大到10个(gè)基点(diǎn)以上；美元指数(shù)迅速(sù)转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约定价显示，投资(zī)者预期的美(měi)联(lián)储7月加息几率增加，预计(jì)未来两次(cì)会议期间将加(jiā)息(xī)25个基点，6月(yuè)加息(xī)的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日高时(shí)，道琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当(dāng)天以来(lái)最大收(shōu)盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果(guǒ)一季报(bào)公布(bù)次日以(yǐ)来(lái)最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普均创去年(nián)4月以(yǐ)来(lái)收(shōu)盘新(xīn)高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美(měi)油继续(xù)脱离两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但未(wèi)能抹平全周跌(diē)幅(fú)，和布油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本(běn)周末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在美(měi)元(yuán)和美债收益率反(fǎn)弹(dàn)的打击下(xià)持(chí)续下行(xíng)，创两周多(duō)来最差单(dān)日表现。

　　东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业人数而言，美国劳动(dòng)力(lì)市场存在韧性。可(kě)以看到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年(nián)至今平均每月新增就业31.4万(wàn77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023)。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在教(jiào)育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服(fú)务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及政府部门(mén)（+5.6万(wàn)），信息行业就(jiù)业(yè)人(rén)数减少(shǎo)，私人服(fú)务行(xíng)业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮眼，与近期房地产市(shì)场的反(fǎn)弹一致，建筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三(sān)个月就(jiù)业人(rén)数减少，与制造业(yè)目前持续收缩的状态(tài)吻(wěn)合。同(tóng)时(shí)她(tā)指出(chū)，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁(cái)员人(rén)数的增(zēng)加，失业率预计(jì)会继续回(huí)升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的最低水平，在(zài)失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一步(bù)加(jiā)息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵(bīng)不动”是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件，还需要关注后续(xù)公布的5月美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压(yā)力较大时继续加息。美(měi)联储利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在(zài)105附近偏强运行，随(suí)着美(měi)国政府债务(wù)上限问题落(luò)地，美债收益率(lǜ)风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预(yù)计国(guó)际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息(xī)人(rén)士声称，在(zài)周日（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣布进一步减(jiǎn)产，以提(tí)振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太可能在(zài)会议上决定(dìng)进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意味着更多(duō)的(de)不确(què)定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国(guó)家还(hái)在蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让分(fēn)析师们左右(yòu)为(wèi)难。

　　随(suí)着经济(jì)前景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩克+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺(nuò)，从5月(yuè)份开始(shǐ)自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣(chén)威胁要(yào)进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙(shā)特(tè)能源大臣唱了(le)反(f77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023ǎn)调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他(tā)认为欧佩克(kè)+本周末(mò)不(bù)可能减产，布伦特(tè)油(yóu)价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特(tè)在欧佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望(wàng)维持(chí)石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出(chū)任(rèn)何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他们写道(dào)：“各国(guó)石油部长们(men)决(jué)心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时(shí)全球经济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在六个(gè)月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进(jìn)行期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获(huò)得安全保(bǎo)证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国(guó)《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国(guó)领(lǐng)导人(rén)明确表示，除非向基辅提供(gōng)加入(rù)北约(yuē)的路线图，否则他将不会(huì)出(chū)席7月(yuè)举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约(yuē)一事，法国(guó)、德国等北约国家持反(fǎn)对(duì)意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示(shì)，德(dé)国(guó)不认为北约(yuē)应(yīng)该在(zài)近(jìn)期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在(zài)内的其他一些(xiē)北约成员(yuán)国也(yě)不(bù)希望乌克兰(lán)迅速成为北约成员(yuán)国(guó)，而只是希望为(wèi)乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层(céng)面来(lái)看，美国(guó)债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过(guò)债务(wù)上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免了(le)可能(néng)出现的美国有史以来首次违约(yuē)，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同时在美联(lián)储本月会议或暂停加息的预(yù)期(qī)推动下，美元(yuán)指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的(de)压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善(shàn)了市场情绪，同时市(shì)场也在(zài)翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格重返万二77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下(xià)，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主力合(hé)约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整数(shù)关(guān)口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力(lì)价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶市场(chǎng)利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，近两(liǎng)个(gè)月以来(lái)，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天(tiān)然橡胶期价终(zhōng)究支(zhī)撑(chēng)不力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意(yì)社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品(pǐn)行情分析系统(tǒng)监测(cè)显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市场供多需(xū)少(shǎo)，终究(jiū)无力支撑，上行态(tài)势转而(ér)向下(xià)。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市场传言称(chēng)国(guó)储今年将(jiāng)收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声上涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续(xù)多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价(jià)至11880元/吨(dūn)。而后该消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步(bù)消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展(zhǎn)开的(de)新(xīn)一(yī)季(jì)交割品博弈仍然激烈(liè)。中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此(cǐ)轮(lún)的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收(shōu)储(chǔ)这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储收储(chǔ)的政(zhèng)治(zhì)、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁(tiě)、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关系国计民生(shēng)、国防安(ān)全(quán)的重要(yào)战(zhàn)略物资。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全球来说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中(zhōng)国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然(rán)橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求的(de)。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际政治格(gé)局中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然橡胶的(de)年产量来说(shuō)非常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全年(nián)的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然橡胶整体的(de)供求(qiú)几无影响(xiǎng)。但(dàn)是如果收储的(de)对象(xiàng)是交割品的话，性(xìng)质(zhì)就不同了。因为目前全年国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今年(nián)估计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的量其实(shí)占到相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立，根据交(jiāo)割品的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的(de)价格有可能(néng)会更上一层楼。但是，由(yóu)于整个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条(tiáo)件的(de)改(gǎi)变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而天胶(jiāo)下游(yóu)需求并未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期(qī)货能(néng)化分析(xī)师(shī)胡华(huá)钎告诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡(xiàng)胶供(gōng)应进入季节性的增产期(qī)，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预(yù)计6月(yuè)中旬全面开割，海南产(chǎn)区已经全(quán)面开割(gē)，海外越南天然(rán)橡胶产区(qū)也全面开(kāi)割，目前(qián)主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由(yóu)于目前天然橡胶上游(yóu)原料(liào)价格(gé)相对偏低(dī)，胶农割胶(jiāo)积极(jí)性(xìng)不(bù)高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂(chǎng)加工积(jī)极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增加(jiā)。目前云南(nán)产区(qū)大(dà)面(miàn)积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情(qíng)况(kuàng)已(yǐ)得到缓解(jiě)。海南(nán)日(rì)收胶量(liàng)在(zài)3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大面(miàn)积开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数据(jù)来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽(suī)然处于历史均值以下(xià)的概率(lǜ)较高，但由(yóu)于季(jì)节性的(de)因素，降(jiàng)雨绝(jué)对数(shù)量仍(réng)然能够(gòu)保证。因此，他(tā)预计(jì)后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨的主要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端(duān)来看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量较为充足，对开工率形成一(yī)定支撑(chēng)，加(jiā)上轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎厂(chǎng)家(jiā)开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需(xū)求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗(hào)前期库存(cún)为主，对(duì)后市较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新(xīn)数据显示(shì)，目(mù)前下游外贸订单充足，加(jiā)之内销订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不(bù)减。半钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别(bié)企(qǐ)业因内销出货压力加大，为控制成品库存(cún)压力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全(quán)钢胎样本(běn)企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然(rán)橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不(bù)同，但(dàn)是整(zhěng)体来说此前市场(chǎng)对今年的预(yù)期过高。从下游轮(lún)胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开(kāi)工、产量和(hé)出口同(tóng)比数据还(hái)是不错(cuò)的，反映国内(nèi)实际需求并不差。但是(shì)从汽车(chē)行业来看，由(yóu)于汽车刺激(jī)政策(cè)退出(chū)，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负(fù)面消息较多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是国(guó)内(nèi)需求不(bù)行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来(lái)，目前主要还是宏(hóng)观面主导胶价(jià)走势，一方面中国经济复苏(sū)进程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美联储(chǔ)加息进程(chéng)，以及(jí)美国(guó)银行危机和美(měi)债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基(jī)本(běn)面仍然(rán)缺乏(fá)指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场不宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有明(míng)确方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟随宏观(guān)因素(sù)波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走势的主要因素，随着各产区(qū)开(kāi)割后(hòu)产量逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加，海外(wài)恢(huī)复速度(dù)仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的数(shù)量。我们中(zhōng)期(qī)观(guān)点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天(tiān)气影响的情(qíng)况下(xià)，后(hòu)续主导胶价的因素主要在需(xū)求(qiú)端(duān)。从下半年来(lái)看，外需(xū)受(shòu)海外经济衰退(tuì)和汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计难(nán)有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱也导(dǎo)致海外(wài)货(huò)源涌入国(guó)内，对(duì)国内(nèi)现货端构成(chéng)压力(lì)。内需方面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹行(xíng)情，但节后市场从交易预期开始(shǐ)转向(xiàng)交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压(yā)运行。整体(tǐ)来看，她表示短(duǎn)期(qī)胶价基本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对(duì)低位才能刺激有(yǒu)效的(de)去库和资金再次做多(duō)的意愿。后(hòu)续还需继(jì)续(xù)关注(zhù)天气端(duān)是否有(yǒu)扰(rǎo)动因素，一旦天气(qì)出现异常状(zhuàng)况，或(huò)将带来新的阶段性行(xíng)情。（有删减）

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