5月(yuè)10日(rì)，有(yǒu)消息称部分银(yín)行相关部门(mén)收到《关(guān)于(yú)调(diào)整协定存款及通知存款自律上限(xiàn)的通(tōng)知》，四大国(guó)有(yǒu)银行协(xié)定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款自律上限(xiàn)的(de)下调(diào)幅度为(wèi)30BP，其它金融机构(gòu)下调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执行。本次(cì)拟下调中协定存(cún)款更多(duō)是对公业(yè)务，而通(tōng)知存款则集中于短期存款。

　　就本次协(xié)定存款及通知存款自律上限拟下调的背景、影响(xiǎng)，后续(xù)货币政策(cè)走向等，记(jì)者采(cǎi)访了(le)招商基(jī)金(jīn)研究部首席(xí)经济(jì)学家李湛周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少、长城(chéng)基金(jīn)总经理助理兼现金管理部总经理(lǐ)邹(zōu)德立、鹏扬(yáng)基金(jīn)固定收(shōu)益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基金经(jīng)理(lǐ)陈(chén)钟闻、平安基(jī)金(jīn)、光大保德信(xìn)基金、德邦基金等(děng)公(gōng)募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是出于推进利率市(shì)场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。对银行而(ér)言，存款利率下调有(yǒu)助于减(jiǎn)少存款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助于(yú)促(cù)进(jìn)投资、消费(fèi)，也被看作是促(cù)进宏观(guān)经济复(fù)苏的(de)表现。

　　长期来看(kàn)，存(cún)款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进(jìn)一步降低贷款利(lì)率(lǜ)的(de)紧迫性不高(gāo)，但银行(xíng)普遍以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格(gé)战激(jī)烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上(shàng)行。预计下半年货币政策(cè)不会出现(xiàn)急(jí)转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续(xù)银行存(cún)款(kuǎn)利率调降(jiàng)的趋势(shì)

　　中国(guó)基金报记者：四(sì)大国有(yǒu)银行为何下调协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛：我们认(rèn)为(wèi)，当前调降更(gèng)多是出于推(tuī)进利(lì)率市场(chǎng)化改革深(shēn)化大背景的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制(zhì)建(jiàn)立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机(jī)制(zhì)成员银行参考以10年期国(guó)债(zhài)收益率为代表的债券市(shì)场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场(chǎng)利率，合理(lǐ)调(diào)整(zhěng)存款利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)。

　　随后，国有大(dà)行去(qù)年9月(yuè)下调存款利(lì)率(lǜ)，中小银(yín)行陆(lù)续跟(gēn)进下调存款(kuǎn)利率。今年4月市场利率(lǜ)定价自律机制(zhì)发布《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订(dìng)版）》，在(zài)相关指(zhǐ)标中(zhōng)引入了存款定价惩罚措(cuò)施。而此前(qián)4月部(bù)分中小银行、农商行存款(kuǎn)利(lì)率下调，5月(yuè)5日浙商(shāng)、渤海、恒(héng)丰三家股份(fèn)行挂牌(pái)利率下调，均是在(zài)利率市场化改(gǎi)革推进背(bèi)景下，银(yín)行出于自身经营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息(xī)差不断下行。在资产(chǎn)端(duān)定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降存款(kuǎn)成本(běn)成(chéng)为(wèi)改善息差的重要手(shǒu)段。此外，2023年以来(lái)银(yín)行贷款向企业固定资产投资传导较弱，下调(diào)协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限有利于对公客户留存的活期资金投(tóu)向实(shí)体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近(jìn)年来市场利率整(zhěng)体下行，实体经济综合融(róng)资(zī)成本不断下降，银(yín)行资产(chǎn)端(duān)收益(yì)下降(jiàng)较(jiào)为明显；第二，银行整体净息差持续走(zǒu)低，银行(xíng)利润空间压(yā)缩明显(xiǎn)；第三(sān)，企业和居民风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好大幅下降(jiàng)导致存(cún)款增长比(bǐ)较明显，存款市场供需关系发生(shēng)了变化(huà)，降低了(le)银行(xíng)高(gāo)吸揽储的必要性；第四，协(xié)定(dìng)存款和通知存款介(jiè)于活期与(yǔ)定期存款之(zhī)间，自(zì)2022年存(cún)款自律机制对于活期存款与(yǔ)定期存款利率进(jìn)行了(le)几轮调(diào)整，本次将协(xié)定存款与通(tōng)知存款自律上限下调(diào)也是(shì)要将(jiāng)存款(kuǎn)产品线的(de)调整进行(xíng)统一，全面缓解银行负债压(yā)力。

　　综(zōng)合各(gè)项因(yīn)素，银(yín)行从自(zì)身经营(yíng)情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市场(chǎng)趋势，通过自律机制协调(diào)调降负债(zhài)成(chéng)本，有(yǒu)利于提升(shēng)银行放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更好的落实(shí)央行(xíng)宽信用的政(zhèng)策贯(guàn)彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利(lì)率(lǜ)管控为上限管(guǎn)控，贷款利(lì)率(lǜ)则(zé)为(wèi)下限管控，近年(nián)来贷(dài)款利率下限管控彻底取消。存款利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立以来，4月(yuè)和9月(yuè)经历了两轮大规模存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降(jiàng)，主要是(shì)大行和股份行(xíng)参(cān)与(yǔ)，今年以(yǐ)来的调整更多(duō)是延续(xù)去年(nián)9月(yuè)这一(yī)轮存款利(lì)率下(xià)调，中小银行补(bǔ)充下调(diào)。

　　另(lìng)外，考评(píng)制(zhì)度由原来的激励为主(zhǔ)引入惩罚措施(shī)，加速了中小银行存款(kuǎn)利率补降的进度(dù)。就今年的经济(jì)背景而言，疫后脉冲式复苏(sū)后经济边际走弱，经济修(xiū)复存(cún)在波(bō)折。目前居民(mín)超额储蓄高(gāo)增，实体融(róng)资需求有限(xiàn)，银行存款增加，降低存款利率可以引(yǐn)导减少信贷套利，助力经济(jì)增长。从(cóng)银行(xíng)的角度，净(jìng)息(xī)差不断压缩，银行(xíng)经营(yíng)压(yā)力增大，调整存款成本成为(wèi)改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银(yín)行的活期类存款收益，延续近期银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势(shì)，特别是中(zhōng)小行(xíng)高息(xī)揽储的(de)成本压力；另一方面，有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不(bù)搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存(cún)量资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制创(chuàng)设(shè)以来，两(liǎng)轮利率调降都集中在活期和定期存款(kuǎn)，实(shí)际上(shàng)忽(hū)略(lüè)了这些(xiē)介于(yú)活期和定期存款(kuǎn)之间的存(cún)款的(de)利率调(diào)整，当下有必(bì)要(yào)一次性调整通知存款和(hé)协定存款利率上限，保证存(cún)款利率(lǜ)下调的有(yǒu)效性。银行一(yī)季度净息差水(shuǐ)平均创历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款(kuǎn)利率下调(diào)可以有效降低银行负债成本(běn)，增(zēng)厚息差，缓(huǎn)解银行经营(yíng)压力(lì)。

　　存款利(lì)率下行(xíng)仍是大势(shì)所趋

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是(shì)未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份(fèn)社融(róng)数据，居民贷款偏弱(ruò)之外，企业贷款也在边际(jì)转弱(ruò)，但企业中长期贷款同(tóng)比多增幅(fú)度较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率是否下(xià)调，还(hái)要(yào)进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差压(yā)力增(zēng)大，控制(zhì)存(cún)款(kuǎn)成本成为当(dāng)务之急。中(zhōng)小银行或(huò)有动(dòng)力持续(xù)主动(dòng)下调存款利率。长期来看，存(cún)款利率下(xià)行仍(réng)是(shì)大势所趋(qū)。因此银(yín)行降息(xī)潮可能(néng)仍聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集中在银行领域(yù)。以(yǐ)地(dì)方债为例，2022年(nián)后(hòu)广东、上(shàng)海、深(shēn)圳、江苏(sū)、浙江等发达(dá)地区地方债发(fā)行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可能(néng)下降至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资质(zhì)较好的发(fā)债主体，其信用债收益率仍(réng)有下行趋(qū)势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，利率的方向仍(réng)是由实体经(jīng)济(jì)资金供需决(jué)定的，而(ér)央行的政策(cè)利(lì)率、基准利(lì)率在一方面(miàn)要(yào)合适顺应市场(chǎng)环境(jìng)，一方(fāng)面也(yě)代(dài)表(biǎo)着(zhe)政策意(yì)愿强调(diào)信号(hào)意义(yì)的(de)作(zuò)用。今(jīn)年是真(zhēn)正疫后复苏的第一年，我们仍面(miàn)临内生(shēng)动力不(bù)强需(xū)求不(bù)足的情(qíng)况，央(yāng)行已经通过降准以及结构(gòu)性货币政策等(děng)多(duō)项举(jǔ)措给予了实体经济(jì)所(suǒ)需的(de)一定的资(zī)金投(tóu)放(fàng)支持，有效(xiào)降低了实体综合融资成(chéng)本，后续需要(yào)财政政(zhèng)策产业政策等配套政(zhèng)策(cè)继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央(yāng)行需要观察(chá)跟踪(zōng)经济运行情况，短期调整政策利率(lǜ)的概率不大(dà)，但仍会(huì)维持资(zī)金合理充裕的环境，故从银(yín)行资产端的(de)角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是(shì)否进一(yī)步下调要看实(shí)体经济复苏的情况。银行负债端，存款基(jī)准利率下调的概(gài)率不大，而(ér)存款利率上限的调整空间仍存在(zài)，而(ér)是(shì)否进一步下调要(yào)看(kàn)银行自身(shēn)经(jīng)营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人(rén)民银行(xíng)指导利率自(zì)律机(jī)制建立了存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益(yì)率为代表的债券市场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场利(lì)率，合理调整(zhěng)存款利率水平。在(zài)存款利率市场化(huà)调整机制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情(qíng)况作(zuò)为合格审慎评估的扣分项，引发中小银行跟(gēn)随(suí)调降存款利率。我(wǒ)们认(rèn)为，通过存(cún)款利率下行，稳定(dìng)商业银行净息(xī)差进而保持贷款利率维持低位或继续下(xià)行，最(zuì)终有利(lì)于社会融(róng)资成(chéng)本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日(rì)前公(gōng)布的金融(róng)数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需(xū)求边际弱修复(fù)趋势或(huò)仍在。近期国债(zhài)利率持(chí)续下行，银(yín)行间利率(lǜ)下行(xíng)，叠加(jiā)银(yín)行存款定(dìng)价下调(diào)，4月社融信贷低(dī)于预期，国(guó)内降(jiàng)息预期被进一步强化。海(hǎi)外来看，全球经济进入(rù)衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐步(bù)迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我(wǒ)国国有(yǒu)大(dà)型商(shāng)业银行和股(gǔ)份制商业银行的定期存(cún)款利率(lǜ)已告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大势所趋(qū)。一(yī)方面，银行仍有(yǒu)净息差压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放(fàng)贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧(jù)明(míng)显，监管层面有(yǒu)动力去持续推动存款利(lì)率(lǜ)下(xià)降，来(lái)保(bǎo)障(zhàng)银行合理利差范围，增加银行(xíng)信贷投放的动(dòng)力。

　　另一方(fāng)面，居民避(bì)险需求(qiú)仍在，存款持续高(gāo)增，在揽储压力(lì)不大的基(jī)础上，银行自身也有动力去下调存(cún)款定价(jià)来保障(zhàng)利差。

　　缓(huǎn)解银行负债及经营压力

　　中国基金报(bào)：协定存款、通知存(cún)款利率自(zì)律上限(xiàn)调整(zhěng)，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策传导效(xiào)果？

　　德(dé)邦基金(jīn)：一方面(miàn)银行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调(diào)整有望带动中(zhōng)小银行(xíng)主动跟随下调存(cún)款利率(lǜ)。另(lìng)一方面，由于此(cǐ)前(qián)经济(jì)下(xià)行影响，投资(zī)者悲观(guān)预期被放(fàng)大(dà)，大量资金集中在银行存款端，此(cǐ)次存款利率(lǜ)下调也有望带动存款(kuǎn)资金的释放，盘(pán)活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知释(shì)放了以下信(xìn)号：①减(jiǎn)轻(qīng)银(yín)行息差压力。本次(cì)下调将引导银(yín)行的对公活期成(chéng)本下(xià)降，存(cún)款(kuǎn)降价叠加资产端让利压(yā)力趋(qū)缓，银行息差、盈利将合理(lǐ)修(xiū)复，有利于增强银行内(nèi)生资本补(bǔ)充能力(lì)；②减(jiǎn)少企业及居(jū)民的短期存款意愿、促(cù)进企业投资、居民消费。

　　后续(xù)来(lái)看，本次下(xià)调对(duì)市场的(de)影响集中在以(yǐ)下两点：①规范银行的协定存款定价(jià)秩序，减少存款定价的无序竞争(zhēng)。此(cǐ)前，部分中小银行的协定(dìng)存款和通知存款(kuǎn)定价过(guò)高，会对(duì)遵守自(zì)律机制、定价较低(dī)的银行产生(shēng)揽(lǎn)储冲(chōng)击。本(běn)次上限下调后会普遍降低(dī)中(zhōng)小行协定存款及通知存款利率，减少中小银行(xíng)间揽储恶意竞(jìng)争，而对股份(fèn)行及国有大(dà)行影响较小。②长端利率下行仍(réng)有空间。市场(chǎng)降(jiàng)息预期升温，但大(dà)概率(lǜ)落(luò)空。

　　光大保德(dé)信基金：下调协(xié)定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对公客户在商业(yè)银行的活期类(lèi)存款(kuǎn)收益，使(shǐ)得(dé)对(duì)公客(kè)户活期(qī)存(cún)款收益(yì)向对私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行(xíng)净(jìng)息(xī)差收(shōu)窄趋(qū)势，另一方面(miàn)有利于引(yǐn)导(dǎo)超(chāo)额储蓄(xù)向消费投资转化。

　　邹德(dé)立：对于银行，存款利率自律上限调整(zhěng)降低了银行负债成本，目前(qián)上市银行协定存款占总存款的比重在(zài)13％左右，重(zhòng)新规定协定(dìng)利率(lǜ)上限(xiàn)后，预计行业(yè)资金(jīn)成本可(kě)以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限制高息揽储，规(guī)范(fàn)行业竞争，特别是降低银行对公活期(qī)存(cún)款成本(běn)压(yā)力，减轻(qīng)银行负债及经营压力(lì)。此(cǐ)外，银(yín)行负债端成本的下降使得银行盈利(lì)能(néng)力增强，进(jìn)一步打开了资(zī)产(chǎn)端收(shōu)益率下行的空间，或带动债(zhài)券收益率不断下(xià)行。

　　并非降息的确(què)定性信号

　　中国基金(jīn)报(bào)：未来(lái)存款利率是否(fǒu)还有进一步下降的空间？对股债市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：近年(nián)来，贷款和存款利率的非(fēi)对称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力(lì)倒逼存(cún)款(kuǎn)利率有进一(yī)步(bù)调降(jiàng)的预(yù)期。一(yī)方面，为支持实体经济，政策(cè)导(dǎo)向下贷款加权平均利率(lǜ)创(chuàng)有统计以来(lái)新低，2022年12月金融机构人民(mín)币(bì)贷款加权平均(jūn)利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面(miàn)，各行在存款市场上的竞(jìng)争类似(shì)“非零(líng)和博弈”，“存(cún)款立行(xíng)”和存(cún)款市场份额考核压力(lì)使得各行(xíng)下(xià)调存款利率动力不足，同样2020年(nián)以来上(shàng)市银行存量存款(kuǎn)平均成本率(lǜ)基本持平。贷款和(hé)存(cún)款利率的非(fēi)对称(chēng)下行作用下，2022年12月商业银行(xíng)净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少　存款利(lì)率调降预期(qī)，有利于降(jiàng)低全社会无风险收益(yì)率，利(lì)多永续(xù)经营性(xìng)质的票息资产(chǎn)，比如利率债、稳(wěn)定股息(xī)率的央企等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍(réng)然有(yǒu)下降的趋势和(hé)空(kōng)间。从(cóng)银行角度，2018年(nián)以(yǐ)来由于存款定期化(huà)，活期存款占(zhàn)比明显下降(jiàng)，存款(kuǎn)付息(xī)率(lǜ)有所抬升，与此同时(shí)，贷款收益(yì)率大幅下行(xíng)，大(dà)幅加(jiā)剧了银行息差压力，这使得控制存(cún)款成本尤为(wèi)重要(yào)。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提(tí)升(shēng)、消费复苏较(jiào)慢，监管层面有动力去持(chí)续推动(dòng)存款(kuǎn)利率(lǜ)下降，促(cù)进(jìn)存款流向消费和实际(jì)投(tóu)资。短期看，存款利率下调带动流动性继续(xù)进入债市(shì)，中短期(qī)利(lì)率，特别(bié)是中短期信用债利(lì)率仍有下行空(kōng)间。如果(guǒ)经济复苏较强，流动(dòng)性也有可能进(jìn)入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不高。但银(yín)行普遍(biàn)以量(liàng)补(bǔ)价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。考虑到存量(liàng)贷(dài)款重定价等影(yǐng)响，2023年银行息差压(yā)力增大，中小(xiǎo)银(yín)行或有动力(lì)主动跟进下调存款利率(lǜ)。长(zhǎng)期来(lái)看，有望(wàng)带(dài)动存款利(lì)率整体下行。现(xiàn)实中，存款利率降低有(yǒu)助于压低全社会利率(lǜ)水平(píng)，利好债券(quàn)，同时(shí)股票市场中，对流动性(xìng)敏(mǐn)感的股(gǔ)票(piào)也将因此受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本(běn)次降息释(shì)放的信(xìn)号来看，是否意味着(zhe)货币政(zhèng)策进一步宽松？货(huò)币(bì)政策充裕(yù)延续，但解读(dú)为边(biān)际再宽(kuān)松为(wèi)时尚早(zǎo)。2022年四季(jì)度货币政策执(zhí)行报告(gào)以及2023年一(yī)季度货政例会均表(biǎo)明当前货币政(zhèng)策基调(diào)未变(biàn)，“精准有力”仍是第一要求，而在此基(jī)础(chǔ)上强调“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着当前长端利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间，但(dàn)这(zhè)一(yī)调降是针对银行协定存款及通知存(cún)款利率自律上限，而非(fēi)直接调(diào)降挂(guà)牌存款利率，存款利率下调(diào)并不等于政策利率(lǜ)就必须进(jìn)行对等下调，市场(chǎng)不应视(shì)为(wèi)降息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国基(jī)金报：当前(qián)利率环境(jìng)下，普(pǔ)通投资者应(yīng)该(gāi)如(rú)何守(shǒu)住自己的钱袋子？你有什(shén)么建(jiàn)议？

　　邹(zōu)德立(lì)：普通投资者的投资工具应该兼顾考量收(shōu)益(yì)性(xìng)、流动性以及安全性。在存款利率下降的背景下，短债基金以及其他固收类(lèi)基金在(zài)具一(yī)定流动性的同时，相较活(huó)期(qī)存款和相当(dāng)部分的银行理财产品，具有一定的(de)超额(é)收益，是风险偏好较低和(hé)风险偏好适中投资(zī)者的(de)合适投(tóu)资工具。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今年初以来，债券(quàn)市场利率整体下行，4月以来下行加(jiā)速，当前无(wú)论(lùn)从(cóng)绝对利(lì)率水平还是(shì)从信用利差，都回到了较(jiào)低(dī)历史(shǐ)分位(wèi)数水平，虽(suī)然债市多头环境仍未改变，但一(yī)致预期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利空(kōng)间(jiān)被压缩，若看不到央行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策增量政策，后续或进(jìn)入(rù)震荡环(huán)境，而存量(liàng)博(bó)弈交易下也可能(néng)会放大(dà)市(shì)场波(bō)动(dòng)。

　　对于普通投资者(zhě)来说，在这样的环境下尽量选择防守类型的产品(pǐn)，规(guī)避市(shì)场波(bō)动，例(lì)如货(huò)币基金(jīn)，而(ér)短债基(jī)金中要(yào)选择久期短流(liú)动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经(jīng)济高频数(shù)据的弱化趋势(shì)显现，且4月底政治局(jú)会议(yì)从(cóng)疫情后稳增长转向(xiàng)中长期调(diào)结构，政策(cè)发力预(yù)期下(xià)降，市场对经济的“弱复(fù)苏(sū)”预期进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化，因此股票市(shì)场(chǎng)也进入(rù)到(dào)“休整期(qī)”。在市场震荡休整期，高股息(xī)策(cè)略往(wǎng)往跑赢市场。因此在(zài)当前环境下(xià)，建议关注行业估值水平较(jiào)低，高(gāo)股息的(de)个股。

周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少　　平安基金(jīn)：目(mù)前(qián)面临低利率环境，需要我们识别金融陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷(xiàn)阱的诱(yòu)惑，比如面对收(shōu)益率高达20％且能(néng)保本的所谓理(lǐ)财产品。对普通投资者而言，如果不(bù)具备相关专业知识，可(kě)以选择把投(tóu)资理财交给少数专业的(de)人来做，让(ràng)优秀的(de)基(jī)金经(jīng)理管理自(zì)己的钱(qián)袋子(zi)。具备一定投资(zī)能力和风(fēng)控能力的人士可通过(guò)理财和投资试图跑赢通胀，但前提条(tiáo)件是做好风控，选择适(shì)合自己(jǐ)风险偏好的(de)方向(xiàng)和标的。

　　光大保德信基金：随(suí)着存款利率下行，普通投资者储蓄收益(yì)下降，为(wèi)保持资金保值(zhí)增值(zhí)，投资者在评估自(zì)身风(fēng)险承受能(néng)力后可适当考虑(lǜ)公(gōng)募货币基金、公(gōng)募中短债基金、商业银行现金管理(lǐ)类产品(pǐn)等风险等级较低、支取相(xiāng)对灵(líng)活的产品(pǐn)。

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