看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏(mǐn)感的(de)2年(nián)期(qī)美(měi)债收(shōu)益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷的(de)美(měi)元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅(fú)更(gèng)大，其受到(dào)美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息(xī)300基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字(zì)可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月国(guó)际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分(fēn)地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒体行业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于(yú)弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地(dì)累(lèi)库可能(né一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月ng)性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印(yìn)度消费(fèi)暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修(xiū)复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格(gé)再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶(jiē)段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他(tā)小油(yóu)种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(bù)断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍(réng)处(chù)于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区(qū)菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的(de)供应压力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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