本周铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(s本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句huǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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