金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今年以来(lái)日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资(zī)对象(xiàng)展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留。站在(zài)事(shì)后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的(de)巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低(dī)估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发(fā)生的(de)变化，日本监管层(céng)的(de)助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽(fěng)为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出(chū)来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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