财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不四大灵猴的兵器叫什么名字久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配四大灵猴的兵器叫什么名字(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端(duān)利四大灵猴的兵器叫什么名字率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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