今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了(le)多位明(míng)星基金经(jīng)理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值(zhí)美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的(de)定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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