北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票(piào)的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方(fāng)面从(c谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还óng)持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(m谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还en)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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