5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)，国(guó)内千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超(chāo)千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美股的(de)买方机(jī)构之一(yī)，景林的(de)动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模(mó)小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓(cāng)标的在(zài)总(zǒng)市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(y儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班ī)季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方(fāng)面，景林资(zī)产一季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧(jiù)是拼多多(duō)，与上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季(jì)度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以来(lái)英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加(jiā)仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截至今年一季(jì)度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行(xíng)之后(hòu)，目前行业政策环(huán)境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然(rán)很深。个(gè)别头部企业(yè)在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业(yè)务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素(sù)质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利(lì)润和(hé)现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下(xià)有足够的安全(quán)边(biān)际(jì)。在(zài)过去(qù)几(jǐ)个(gè)季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是(shì)标的(de)选择似(shì)乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额连续两日(rì)萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降(jiàng)温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原(yuán)因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与(yǔ)往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是(shì)明(míng)显(xiǎn)跌落，而(ér)今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的(de)主要(yào)原(yuán)因。而企(qǐ)业(yè)中长期贷款继续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的(de)点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款(kuǎn)好转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收(shōu)压(yā)力很大(dà)，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬票据(jù)已经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的(de)背景不改，而两大儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班主线(xiàn)人工智能和中特(tè)估，今年已然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边(biān)，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但斌更是罕见的(de)在(zài)深夜抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕(rào)着公募(mù)持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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