北(běi)京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的(de)巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的(de)提(tí)问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地(dì)的(de)投资者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨德(dé)龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中国将会成(金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗chéng)为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司(sī)的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒(máng)格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有(yǒu)问题(tí)的(de)。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即(jí)便有一些不确定因素(sù)的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均(jūn)值(zhí)进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的(de)最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其(qí)中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述(shù)三(sān)家企业(yè)的(de)5年(nián)净利(lì)润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗p>

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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