AI板(bǎn)块成莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试(shì)水(shuǐ)人工智能(néng)、基金(jīn)经理开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基(jī)金公司尝(cháng)试以AI试水投资者关系管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此(cǐ)次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论是(shì)成(chéng)长派、还是价值派(pài)，众多基金经理均(jūn)谈(tán)及对(duì)AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影(yǐng)响(xiǎng)，并看好其中长期(qī)投资价值，但(dàn)是对于短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人(rén)关(guān)注的是，季(jì)报中(zhōng)部分(fēn)内容使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育(yù)、工业(yè)生产、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用(yòng)等(děng)领(lǐng)域。文中表示，人工(gōng)智能(néng)领域的快速发展为全球带来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生活(huó)方式(shì)和社会发展，为确(què)保AI技术的(de)健(jiàn)康、可持(chí)续发(fā)展，需要建立完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时(shí)，也应(yīng)抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确表示，产业方(fāng)向上，我(wǒ)们(men)坚定(dìng)的看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变。他(tā)还专门(mén)谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。数字(zì)化(huà)的核心逻辑是提高(gāo)效率(lǜ)，而高(gāo)质量(liàng)发展的核心在(zài)于(yú)效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数(shù)字化、互联网平台等(děng)提(tí)出自己想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时，表示其本质是利用(yòng)技术的手段，提升组(zǔ)织信息(xī)计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个长期向上的(de)类(lèi)消费行业，在美国是一个和(hé)互(hù)联网行业一(yī)样大(dà)规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业(yè)的(de)早期，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看(kàn)到疫情背景下(xià)，大家越来越意识到数字化的(de)重(zhòng)要性(xìng)。而此轮数字化将会和人工智能深度(dù)融合，也(yě)会给中(zhōng)国公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会(huì)。目前整个(gè)板块的(de)估值都到了历(lì)史(shǐ)最低的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人(rén)工(gōng)智能确(què)实开始(shǐ)方方面面开始(shǐ)影响我们的生(shēng)活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有基金公司积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金投资者教育(yù)基地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言首批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华(huá)基金(jīn)投(tóu)教基地也将通过百度智能云接入(rù)文心一言能力(lì)，致力(lì)于创新(xīn)投资(zī)者关(guān)系(xì)管(guǎn)理新模式，提升客户投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成(chéng)为一季度(dù)市场热(rè)点，不(bù)少基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极(jí)参与布局(jú)，其中，除(chú)了科技成长派基(jī)金(jīn)经理，也不乏价值(zhí)投资(zī)派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季度进行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的计算机和(hé)传媒(méi)互联(lián)网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大科技研(yán)究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业(yè)方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦(jiāo)的三大需求就是能(néng)源、信(xìn)息(xī)、生命。从(cóng)而(ér)衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大(dà)方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新能源、互联(lián)网(wǎng)平(píng)台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要(yào)的增(zēng)长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特(tè)别(bié)是软(ruǎn)件和(hé)互联(lián)网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科技成(chéng)长团队(duì)中，有不少基金(jīn)经理明(míng)确(què)看好人工智(zhì)能带来的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开(kāi)始(shǐ)增持软件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺(cì)激下将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为数不多处于成长前(qián)期、对标国际也还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开(kāi)新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年(nián)为维度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业(yè)绩修复，以软件计算机(jī)为代表的科技板块内(nèi)会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理(lǐ)姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能(néng)和可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的(de)进入，未来(lái)新(xīn)的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是(shì)积极的一派。他在(zài)一(yī)季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合(hé)润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年(ni莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗án)末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓(cāng)股上，也(yě)体现了对人工智能相(xiāng)关产业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波的(de)万(wàn)家品质(zhì)生活在一季度也进(jìn)行了(le)调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持(chí)地产(chǎn)、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的(de)看好。随着人(rén)口老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展的核心在(zài)于全要素生产率的提升，充分利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等底层(céng)技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过(guò)信息技(jì)术(shù)全方(fāng)位赋能传统(tǒng)行业，从(cóng)生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的(de)通信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产业空间较(jiào)大、持续(xù)时间较长，是未来具有成长性的行业(yè)之(zhī)一(yī)。”莫(mò)海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投(tóu)资(zī)部总经(jīng)理陶灿管理的基金(jīn)也(yě)重点布(bù)局(jú)了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特(tè)别(bié)是重(zhòng)点布(bù)局了人工智(zhì)能技(jì)术创新带来的(de)相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工(gōng)智能的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他(tā)表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表(biǎo)的科(kē)技板块走出了(le)轰轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路(lù)线的成(chéng)功，这一成功比之(zhī)前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因(yīn)为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史上的一(yī)次重大创新，未来多个行业将极大受益(yì)于这一技(jì)术的(de)应(yīng)用(yòng)和普及(jí)。未来(lái)我们应该更加重(zhòng)视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中也(yě)提(tí)到(dào)了对AI的看好，但他的基(jī)金(jīn)持莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(chí)仓中(zhōng)也鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块(kuài)的布局。他表示，除复合(hé)国家安全(quán)自主(zhǔ)可(kě)控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技(jì)术(shù)，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的(de)科技(jì)创新(xīn)周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的(de)需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机(jī)、电子等(děng)偏(piān)成(chéng)长行业(yè)的部分成(chéng)长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他(tā)注意到(dào)市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块(kuài)的(de)非(fēi)理(lǐ)性行为，就(jiù)如同去(qù)年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药(yào)板(bǎn)块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机(jī)会(huì)。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成(chéng)长基金经理(lǐ)孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者(zhě)，会(huì)积(jī)极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形(xíng)。但她同时(shí)表示，也会(huì)努力在火热的行情面前保留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四(sì)季(jì)度布局了不少人工(gōng)智能相关的标(biāo)的，在一季度(dù)对TMT板块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置大概率(lǜ)少(shǎo)于市场平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市(shì)场中有不(bù)少声音说这(zhè)次(cì)不一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还(hái)是认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华(huá)心怡一季报中表示(shì)。

　　“一(yī)季度的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关板块(kuài)，这在今年初是(shì)想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚(chéng)也在(zài)一季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科(kē)技(jì)发展进(jìn)程中(zhōng)最重要的事件之(zhī)一，但(dàn)要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在(zài)产业链不同环节之(zhī)间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前(qián)认为的受益环(huán)节(jié)是(shì)否(fǒu)能(néng)如愿受益(yì)？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了什么程(chéng)度(dù)，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的(de)投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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