总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(q凝神静气的意思，凝神静气的意思解释uán)上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(ch凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者的(d凝神静气的意思，凝神静气的意思解释e)投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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