近日，广发、招商(shāngsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服px;'>simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服)、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热门(mén)主线的中特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而(ér)基础化(huà)工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居(jū)前的方向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌(diē)幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人(rén)气股近期(qī)也有所调(diào)整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上(shàng)体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改革的(de)深度(dù)价值(zhí)挖(wā)掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投资(zī)机(jī)会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在优质资(zī)产注入上市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块和(hé)标的(de)，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业(yè)景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有(yǒu)望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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