财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公(gōng)兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(ji兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗ān)管要(yào)求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调(diào)预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整评估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本(běn)。

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