大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，已(yǐ)经基(jī)本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次(cì)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高出(chū)现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基(jī)本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场而(ér)言(yán)，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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