周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期间净(jìng)买入的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周(zhōu)五，资金借(jiè)道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日市(shì)场总体下跌期间(jiān)，资金更是(shì)净买入220亿(yì)元，股票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作(zuò)模式，在(zài)股市大(dà)幅下(xià)挫(cuò)的时刻(kè)再度(dù)显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净流(liú)入，“中特估”长期(qī)投资价(jià)值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面，创业板(bǎn)、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非(fēi)银、电力ETF等(děng)短期(qī)净流出，资(zī)金出现(xiàn)短期避险，但鉴(jiàn)于(yú)多数(shù)标的估值仍在低位，多家机构(gòu)仍看好长期配置价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资(zī)金(jīn)居前

　　上周五股市大(dà)跌(diē)，当日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区间成(chéng)交均价(jià)测(cè)算，当日净流(liú)入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天股市调整期间，资金(jīn)更是(shì)净买(mǎi)入220亿元，展(zhǎn)现(xiàn)了(le)资(zī)金逆(nì)市布局的特点。

　　从(cóng)资金(jīn)净买入排行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入资金(jīn)居(jū)前，都超过11亿(yì)元。宽基(jī)指(zhǐ)数中，华(huá)泰柏瑞、易方(fāng)达和嘉实基(jī)金旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净(jìng)流入(rù)资金也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日收盘股市表(biǎo)现看，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部(bù)收红(hóng)，上证50指数涨幅还超(chāo)过(guò)1.7％，上周大跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不(bù)错的(de)回(huí)报(bào)。

　　行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半导体ETF成为资金净(jìng)买入的榜首，单日净买入(rù)金额接近5亿元(yuán)，目前(qián)仍处于估值低(dī)位(wèi)的医(yī)疗(liáo)ETF、中概互联(lián)ETF等产品也位居净流入资金(jīn)前列，而在近日遭遇高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资金的逆市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏(xì)板块行情冲顶、收益翻(fān)倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及(jí)资金的上述流向情况，一位公募股票(piào)权(quán)益基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐(nài)用(yòng)品复苏的空间受(shòu)限、出口下行及地产(chǎn)销售恢复疲软将(jiāng)驱动市场展现出更多结构性机会(huì)。不过，在短期市场炒作热度(dù)回(huí)落，波动率偏高的情况下，资金可(kě)能更青睐(lài)用大盘宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)，比如(rú)科创50、上证50、沪深300指数等来(lái)跟踪市(shì)场，以获(huò)取(qǔ)整个市场(chǎng)的(de)平(píng)均回报。

　　而在行业方面(miàn)，沪上一家公募机(jī)构分析，由于近日以(yǐ)游戏为(wèi)代表的TMT板块(kuài)有所调整，主因是前期炒作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势，中期在市场(chǎng)炒作热度有所回落。但从长期看，资金还(hái)会长期关(guān)注数字(zì)化(huà)对生产力的提升，因(yīn)此，包括计算机、互(hù)联网(wǎng)和传(chuán)媒等调(diào)整下来的行业，可能会继续(xù)受(shòu)到了(le)资金的关注。

　　也(yě)有行业机构认(rèn)为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重(zhòng)指数ETF受到资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，可能与看好“中特估”长期(qī)投(tóu)资价值有关。

　　民生(shēng)加银基(jī)金表示，伴随大金(jīn)融、大基建等权(quán)重(zhòng)股高(gāo)位调整，上周沪指下跌。前期部分板块短期上冲较(jiào)快，导致博(bó)弈资金出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行、石化等(děng)PB逐(zhú)步修复，权重板块(kuài)内部出现分化，获利兑现需(xū)求叠加经济数据不及预期，权重板块(kuài)回调(diào)带动大盘指数回落。

　　不过，民生(shēng)加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望(wàng)引领低估值央(yāng)企的价值重(zhòng)估(gū)，有基(jī)本面(miàn)支撑的(de)低估值央(yāng)企或(huò)有望受益。

　　博时基金(jīn)权益投资一部基金经(jīng)理(lǐ)吴鹏也(yě)认为，“中特估”投资的部分底层逻(luó)辑仍(réng)旧(jiù)是过去的A股市(shì)场对部分传统行业(yè)国央企的(de)严(yán)重低(dī)配和低估(gū)。而在这种大(dà)幅低估和低配背景下，部分(fēn)企(qǐ)业(yè)因为自身经营改(gǎi)善(shàn)、高股(gǔ)息水平(píng)等特征，使得其估值修(xiū)复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金融整体估(gū)值仍旧处于低(dī)位，由于情绪和资金仍旧(jiù)是主导，短(duǎn)期表(biǎo)现(xiàn)存在剧烈波(bō)动可能；从(cóng)中期(qī)看，整体(tǐ)大金融(róng)当前估值仍旧处于中低水平，部分个股尤其是基本(běn)面(miàn)明显改(gǎi)善(shàn)的个股(gǔ)，仍(réng)旧有估值修复(fù)的(de)空间。

　　基建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF净流(liú)出(chū)

　　估值水平(píng)仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场(chǎng)中(zhōng)，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买”趋送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由势，净流入资金超出净流出资金。但(dàn)也有部分(fēn)短期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及部分海外指数(shù)遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单(dān)日净流(liú)出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生(shēng)科技(jì)ETF等(děng)多(duō)只产(chǎn)品，单(dān)日净流出资金也(yě)超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越买”的创业板ETF、创(chuàng)业(yè)板50ETF，单(dān)日出现(xiàn)短暂净流(liú)出现象，华夏、南方、富国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在单(dān)日出现(xiàn)净流出，而(ér)今年涨幅接(jiē)近(jìn)20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调整(zhěng)中迎来(lái)“获利了结(jié)”资金，单(dān)日净(jìng)流出(chū)1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构评价，基建板块受益于“一带一(yī)路”板块前期涨幅较大，有调整(zhěng)要求，可能(néng)会受(shòu)到获(huò)利盘的(de)短期(qī)卖出(chū)。不(bù)过，从长期(qī)看，经济复(fù)苏趋势确立后，“顺(shùn)周期(qī)”板块(kuài)的(de)整(zhěng)体机会值(zhí)得(dé)关(guān)注。

　　民生加银基(jī)金评价净(jìng)流出的证券保险板块称，一季报陆(lù)续披露，非银金融(róng)业绩超预期，证券板块市场交投(tóu)活跃度较一(yī)季(jì)度(dù)显著(zhù)改善，差异化(huà)最低结(jié)算备付(fù)金缴纳比例机制引入，证(zhèng)券公司保证金比(bǐ)例下调，经济温和复苏(sū)下行业(yè)景气度有望持(chí)续修复。保险板块送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由0; line-height: 24px;'>送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由一季报净利润超预期，部分(fēn)险企凭(píng)借储蓄险(xiǎn)的产品力实(shí)现了(le)一定(dìng)的增长，负债(zhài)端V型反(fǎn)转趋势较明显(xiǎn)，资产端或有望维持(chí)较高增速。

　　而针对(duì)电力(lì)板(bǎn)块，民生(shēng)加(jiā)银基金认为，2023年宏观经济运行总体回(huí)升有望将促进电力消(xiāo)费(fèi)需求增长。受上(shàng)年同期低基(jī)数等因素影响，预计今(jīn)年二季(jì)度电力消(xiāo)费增速将有望(wàng)回升。在电力市场化改革的持续(xù)推进下，电价趋势有望稳中小(xiǎo)幅上(shàng)涨，电力现(xiàn)货市场(chǎng)和辅助服务市(shì)场机制有望持续(xù)推广，容量补偿电价(jià)等机制(zhì)或有望出台(tái)。

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