5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易终止，而此前(qián)约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车(chē)前后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过山西省产权交易市(shì)场公开挂(guà)牌(pái)方式(shì)，出售全(quán)资(zī)子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股权出售征(zhēng吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)集到一名意(yì)向(xiàng)受让方(fāng)，符合(hé)上(shàng)述要(yào)求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关(guān)交易规(guī)则支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易(yì)股(gǔ)权签署了(le)《关(guān)于(yú)江铃(líng)重型汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确(què)定就(jiù)目标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交(jiāo)易需(xū)要获得(dé)国资管理有(yǒu)权单位的(de)批准，但(dàn)由于交易所需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项(xiàng)未能(néng)在(zài)约定的时间内完成，项目(mù)双方经协(xié)商(shāng)一致，同(tóng)意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终。需(xū)要提及的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经是其(qí)历史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌(pái)国营企业(yè)，该公司主要组装生产重型卡车(chē)与货(huò)车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及(jí)中国长安汽车集团有限公司，将太原(yuán)重汽(qì)重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度(dù)，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年(nián)1月将(jiāng)其更(gèng)名(míng)为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入(rù)重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产(chǎn)10万(wàn)辆重型(xíng)载货(huò)车、10万台发动机的大型(xíng)重卡(kǎ)企业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽车相关业(yè)务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的(de)主(zhǔ)要目(mù)的是(shì)降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部(bù)投(tóu)资进入，利于(yú)江铃重汽进行(xíng)业吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近(jìn)年来(lái)日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而到(dào)了(le)2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而(ér)江铃汽车(chē)此(cǐ)次(cì)也表示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬和设备维护等(děng)费用。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积(jī)极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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