5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的(de)投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商(shāng)们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的一(yī)个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产价格风险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市(shì)场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度(dù)投资策(cè)略观(guān)点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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