美国债务违约的风(fēng)险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查(chá)揭(jiē)露出(chū)了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的(de)资(zī)产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得到偿(c嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diháng)付(fù)——只是(shì)要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在(zài)上(shàng)一(yī)次(cì)最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避(bì)险货(huò)币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如(rú)美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违(wéi)约(yuē)下(xià)的(de)投资(zī)选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临(lín)麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示(shì)，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重(zhòn嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dig)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升至了(le)远超之(zhī)前(qián)几(jǐ)次债限危机(jī)时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的(de)两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非常好——先是(shì)受到中国(guó)买家(jiā)不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄(huáng)金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数(shù)投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些(xiē)短期国(guó)库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期(qī)的(de)国(guó)库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风险。

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