全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

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　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各(gè)国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīn丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗g)济(jì)增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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