券商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好(hǎo)表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏(kuī)为(wèi)盈的券(quàn)商(shāng)多达(dá)9家，分别(bié)是(shì)天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券(quàn)商的增(zēng)速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在(zài)一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公(gōng)司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有(yǒu)关(guān)，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季(jì)度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券(quàn)一季(jì)报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出(chū)有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预期(qī)下实现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国(guó)金(jīn)证券业(yè)绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完(wán)成(chéng)再融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金融投(tóu)资规模稳步(bù)提(tí)升420亿(yì仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文)元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异(yì)化监管的(de)措(cuò)施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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