市场再(zài)迎(yíng)来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元(yuán)，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场投资者将拥有更灵活的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资(zī)金入(rù)市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示(shì)，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平(p一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力íng)改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场内期权(quán)

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(hò一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力u)，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿(yì)元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市(shì)场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模(mó)位居第二(èr)位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设立(lì)以(yǐ)来，市场对风险管理(lǐ)工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投(tóu)资科创板(bǎn)个股(gǔ)面(miàn)临的价(jià)格波动(dòng)更大，因此(cǐ)，随着市场(chǎng)体量不(bù)断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使得(dé)投(tóu)资者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够(gòu)有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关注(zhù)标的对应上(shàng)市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中(zhōng)山(shān)大(dà)学岭(lǐng)南(nán)学院教授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将(jiāng)为市场带(dài)来更多的增量资金，更(gèng)好地(dì)服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截至目前，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上(shàng)交所旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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