华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司(sī)伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuá肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内n)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新(xīn)投资(zī)者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的(de)情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格(gé)比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然(rán)相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食品肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内包装、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资料(li肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内ào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的(de)“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的(de)股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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