关注市(shì)场热点消息(xī)。

　　美联储布拉(lā)德：利率可能需要进一步提高

　　周五，圣路(lù)易(yì)斯联储行长布拉德表示，决策者可能不得不进一(yī)步(bù)提(tí)高利率以给通胀降(jiàng)温，但他补充称，自己将观望一定(dìng)时间，看看经济数据(jù)表(biǎo)现再决(jué)定(dìng)6月应该采(cǎi)取何种行动。

　　“我(wǒ)们(men)过去15个月(yuè)采取的激进(jìn)政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清(qīng)楚通胀是(shì)否处(chù)于通往2％的(de)道路上。” 布拉德(dé)表示，需要看到“通胀实质(zhì)性下降”才能确信没(méi)有(yǒu)必要加(jiā)息。

　　布拉德(dé)还表示(shì)，他认为(wèi)美联储仍然可以实现软着陆，在不触发经济严(yán)重下滑的(de)情况下帮(bāng)助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这(zhè)不(bù)是基线(xiàn)情景。我认(rèn)为基线情境是(shì)经(jīng)济增长缓慢，劳动力(lì)市场可能略有疲(pí)软(ruǎn)，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美联(lián)储决策(cè)者(zhě)中鹰派官员的代表人物，素(sù)有(yǒu)“鹰王”之称(chēng)，但今年在联邦公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没(méi)有投票(piào)权。

　　香港与内地利率互换(huàn)市(shì)场(chǎng)互联互通合作15日(rì)正(zhèng)式启动

　　中国人(rén)民银(yín)行5月(yuè)5日表(biǎo)示，香(xiāng)港与内地利(lì)率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作（即 “互换通”）的各项(xiàng)准备工作(zuò)进展(zhǎn)顺利，初期先行开通“北向互换通”，“北向(xiàng)互换通”下的交易将于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及(jí)其(qí)他国(guó)家(jiā)和地(dì)区的境外(wài)投资(zī)者经由香港与内(nèi)地基(jī)础设施机构之间(jiān)在交(jiāo)易、清算、结算等方面(miàn)互联互通(tōng)的机制安排(pái)，参与(yǔ)内地银行间金融衍生品市(shì)场。初期可交易品种为利(lì)率互换产品，报价(jià)、交(jiāo)易(yì)及结(我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门jié)算币种为人民币。

　　参(cān)与“北向互换通”的境内投资(zī)者(zhě)需与外汇交易中心(xīn)签署报价商协议(yì)，并为上海清算所利率互换集中(zhōng)清算业务的清算会员或该类会员的(de)清算客户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人(rén)民(mín)银行要求并完成内地银行间债券市(shì)场准入(rù)备(bèi)案的(de)境外(wài)机构投资者，并经外汇交易中心开通“北向(xiàng)互换通”交易权限(xiàn)。拟申请开通“北向互换通”交易权限的(de)境外(wài)投资者需同时(shí)申请成为场外结算公(gōng)司的清算会员或该类会员的清算客户。

　　初期全(quán)市场每日(rì)交(jiāo)易净限额(é)为200亿元人民币(bì)，清算限额为40亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，后续可根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况适时调整额度。

　　罕见大(dà)乌(wū)龙，上(shàng)交所道歉

　　昨(zuó)日(rì)，转债市(shì)场出(chū)现“大乌龙(lóng)”。原本公告停牌的嵘(róng)泰转债(zhài)，昨(zuó)日早(zǎo)盘却(què)仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上(shàng)交所发现后(hòu)，于当日(rì)上午10时(shí)10分实施(shī)停牌(pái)，并发布公告(gào)，就相关原(yuán)因进行(xíng)排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所发布(bù)关(guān)于嵘(róng)泰转债(zhài)停牌及相关交易处理情况的公(gōng)告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰(tài)工业股份有(yǒu)限公司(sī)（以下(xià)简称公司(sī)）在上交(jiāo)所网(wǎng)站发布关于实施(shī)“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘(zhāi)牌的公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最(zuì)后一(yī)个交易日(rì)为2023年5月4日，自(zì)2023年(nián)5月5日起将停止交(jiāo)易。公司后(hòu)续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发(fā)布4次(cì)提示(shì)性公告(gào)。2023年5月(yuè)5日早盘，因技术原因(yīn)，该可转(zhuǎn)债仍挂牌交(jiāo)易。上交所发现(xiàn)后，于当日上(shàng)午(wǔ)10时10分实(shí)施停牌(pái)。经统计(jì)，嵘泰转债在匹配成(chéng)交(jiāo)阶段(duàn)共成交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万(wàn)元(yuán)。

　　依据《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所债券交(jiāo)易规则》第一百三十条等相关规(guī)定，嵘泰转债2023年(nián)5月5日(rì)相关(guān)匹配成交取(qǔ)消，交易无效，不(bù)进(jìn)行(xíng)清算交收。嵘泰(tài)转债的转股和赎回不受影响，正常进行(xíng)。

　　对于(yú)该事件的发生，上交所深表歉意，并(bìng)将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强势反(fǎn)弹

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场(chǎng)情绪有所回暖，叠(dié)加油脂市场基本面迎来改善，“五一(yī)”假期过后，油脂(zhī)市场连(lián)涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈油(yóu)主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力(lì)合约2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴随美联储继续(xù)加息预期以及欧美银行(xíng)业危机的(de)继续(xù)发酵，国(guó)际原(yuán)油价格大幅下挫，外围市场环境整体偏(piān)弱。5月(yuè)4日凌晨(chén)，美联储如预期加息25个基(jī)点，这是本轮加(jiā)息(xī)周期的第(dì)十次(cì)加(jiā)息(xī)，也可能(néng)是(shì)本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)的(de)终点。同时(shí)，欧洲央行周四决定(dìng)放慢加(jiā)息步伐(fá)。在外围利空阶段(duàn)性出(chū)尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出(chū)现反弹，油脂价格在假(jiǎ)期开盘走弱后也迎来(lái)上涨(zhǎng)。”中泰期货研究(jiū)所油脂油料分析师巩力赫(hè)表(biǎo)示，在此轮上涨过(guò)程中，棕榈油(yóu)领(lǐng)涨油脂，产(chǎ我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门n)地供给(gěi)偏紧，同时国内棕榈油库存连续下降支撑盘面(miàn)走强(qiáng)，菜油紧随其(qí)后(hòu)，而(ér)豆油因(yīn)5—6月大豆到港(gǎng)压(yā)力涨幅相对(duì)有限。

　　在光大期货(huò)研究所油(yóu)脂油料分(fēn)析师侯雪玲看(kàn)来，油脂市(shì)场的强(qiáng)力反(fǎn)弹是由(yóu)基本面的改善推动的。她(tā)表(biǎo)示，一方面源于餐饮端(duān)的利多预(yù)期。油脂(zhī)相(xiāng)关上市企(qǐ)业一季(jì)度业绩大增，多因为销量(liàng)上(shàng)涨(zhǎng)和毛利(lì)率提升(shēng)共同推动；“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行火爆，交(jiāo)通(tōng)运输部数(shù)据(jù)显示，假期前三天日(rì)均发送人数和2019年、2021年基本持平。这意(yì)味着油脂餐饮端(duān)消费亮眼，假期后，现(xiàn)货普遍(biàn)存在一轮补(bǔ)库(kù)需求。未来很长一段时间(jiān)，餐饮端将持续成为支撑油(yóu)脂需(xū)求的重要(yào)力量(liàng)。另一方面，国内大豆压(yā)榨企业5月上旬(xún)仍出(chū)现不同程度(dù)的停机计划(huà)，市场现货供应仍有偏紧张情(qíng)况，豆油累库速度放缓；而棕榈油方面，产地库存出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库(kù)存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼国内消费180万吨(dūn)，分项(xiàng)数据和1月几乎(hū)持平。机构预(yù)期马来西亚棕榈油4月产量环(huán)比增0.9％至130万吨，出口环比(bǐ)下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月库存环比(bǐ)减少10％至(zhì)151万吨。

　　与(yǔ)此同时，海外市场方面(miàn)，受到马来西亚(yà)棕榈油(yóu)库存减少(shǎo)的预期支(zhī)撑，BMD毛棕榈油期货(huò)价格在(zài)本(běn)周(zhōu)累计上涨超(chāo)7％。“节前马来西亚(yà)棕(zōng)榈油整体(tǐ)数据偏弱，出口月度环(huán)比下(xià)降，且产(chǎn)量降(jiàng)幅不(bù)足，导致(zhì)市场情绪略显悲观。但在价格持续(xù)下跌后，利空落地效应以及(jí)机构(gòu)对于4月马来西亚棕(zōng)榈油库(kù)存预估超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)的乐观情绪(xù)，推动期价快速反弹，而库存预估下降的(de)原因来自于马来(lái)西亚国内消费需求的(de)增加。”中辉(huī)期货油脂油(yóu)料分析(xī)师贾晖(huī)表示，外盘带动内盘油脂价格上(shàng)行，而豆油及菜油自身基本面(miàn)供应增加(jiā)的利(lì)空因素逐(zhú)步弱(ruò)化也对盘面带来(lái)一些支持。

　　宏(hóng)观和(hé)基本面，谁将(jiāng)起到主导(dǎo)作用？

　　据外媒报(bào)道，周五(wǔ)公(gōng)布的一项调查显示(shì)，全(quán)球(qiú)第二大棕榈(lǘ)油生产国——马来西亚(yà)截至(zhì)4月底的棕(zōng)榈油库存(cún)料降至(zhì)11个月以来最低(dī)水平，因产量持平且马来西亚国(guó)内使用量增加。受访(fǎng)的九位分(fēn)析师和贸易商(shāng)预估(gū)中值显示，棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月减少并触及2022年5月(yuè)以来最低水平。

　　与此同时(shí)，国内棕榈油(yóu)库(kù)存也由升转降，刷新(xīn)5个半月的最(zuì)低水平。中国粮(liáng)油商务网(wǎng)监测数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年第17周(zhōu)末，国内(nèi)棕榈油库(kù)存(cún)总(zǒng)量为77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨(dūn)；合(hé)同量(liàng)为4.7万(wàn)吨，较上周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及(jí)以下库存量为(wèi)73.6万吨，较(jiào)上周减少4.5万(wàn)吨；高度库存(cún)量(liàng)为4.2万吨，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)都在下降，但原因各有不同。马来西亚棕榈油(yóu)库存下降的(de)主要原因来自于产量的(de)季(jì)节性减产(chǎn)以及印(yìn)尼国内出口政策限制(zhì)导(dǎo)致的棕(zōng)榈油(yóu)出口较(jiào)好(hǎo)。而国(guó)内棕榈油库存大(dà)幅(fú)下降，主要是受到年初国(guó)内疫(yì)情(qíng)防控措施(shī)优(yōu)化调整带来的(de)餐饮消费的增加，同时(shí)豆棕现货价差高位运行导致(zhì)棕榈油替代性能(néng)大大增强，也进一步(bù)刺(cì)激了棕榈油(yóu)的消费(fèi)。

　　虽然马来(lái)西亚及中(zhōng)国棕榈(lǘ)油库存下(xià)降，但由于印尼5月出(chū)口政策出现调整，将允许更(gèng)多的(de)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，市场(chǎng)对于(yú)马来西亚棕榈油5月出口数(shù)据保(bǎo)持谨慎(shèn)态度。中国和印(yìn)度作为全球主(zhǔ)要的棕榈油进口国，虽然(rán)库存都不(bù)同程度(dù)下(xià)降，但都仍处于历史较高(gāo)水平(píng)，若棕榈油价格上涨，将抑制(zhì)其消费和进(jìn)口(kǒu)积极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产(chǎn)地来说(shuō)，每年的1—4月属(shǔ)于去库周期，因产量处于年内低位，无法满足当月需求(qiú)。今年(nián)4月(yuè)国际(jì)豆棕(zōng)倒挂以(yǐ)及需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油出口需求差，但依然(rán)没有扭(niǔ)转去库趋势。可以说(shuō)，产量绝对(duì)水平低(dī)是(shì)去库的主要原因。后期(qī)随着产量(liàng)季(jì)节性(xìng)增加，棕榈油重(zhòng)新累库也是必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认为(wèi)，棕榈(lǘ)油的(de)去库更多是供需双重推(tuī)动(dòng)的结(jié)果。随着产地挺价，进口(kǒu)利润差，棕(zōng)榈油到港(gǎng)压力下降，月均到港量30万吨左右。更为重要(yào)的是，国(guó)内油(yóu)脂餐饮需求旺盛，随(suí)着气温(wēn)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油使用限制减少(shǎo)，棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)同比几乎(hū)翻倍。国内棕榈油(yóu)要想重新(xīn)累库，需要进口增加，也(yě)就是说进(jìn)口利润打开，产地(dì)让(ràng)利，这(zhè)至少需要产(chǎn)地(dì)库存(cún)压力明显恢复才(cái)有可能。因此，未来产地的(de)累库必将早于国内，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的市场(chǎng)情况来看，短期内缺乏明显利多因(yīn)素(sù)驱动，因此棕榈油上涨(zhǎng)缺乏可持续性。不过，从更长(zhǎng)的年(nián)度时(shí)间(jiān)周(zhōu)期来看，在厄(è)尔尼(ní)诺气候的预期下，棕榈油有望逐步进入中期企(qǐ)稳阶(jiē)段。后续需要(yào)密(mì)切关(guān)注厄尔(ěr)尼(ní)诺气候的发生和持(chí)续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是(shì)“宏观大年(nián)”，宏观(guān)层(céng)面对于(yú)大宗(zōng)商品的影响仍然起到主(zhǔ)导(dǎo)作(zuò)用(yòng)。那么，对于油(yóu)脂市场(chǎng)来说是(shì)这样(yàng)吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接近尾声，欧洲央(yāng)行(xíng)在周四(sì)也(yě)放慢(màn)了激进紧缩的步(bù)伐(fá)。在外围利空阶(jiē)段性出尽后，大(dà)宗(zōng)商品市场情绪出现反弹。不过，随着(zhe)美联储会(huì)议的(de)结束，市场焦点仍将集中我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门在美国(guó)银行业的(de)任何可(kě)能的风险蔓延(yán)，对此仍需(xū)保持谨慎态度。对于油脂来说，目(mù)前基本面仍然多空交织。当前年度(dù)加拿大油(yóu)菜籽的(de)丰产对国内(nèi)市(shì)场的压(yā)力持续存在(zài)，5—6月(yuè)进口大豆大量到港的(de)预(yù)期对豆系品种带来(lái)压力(lì)，另外国内棕榈油整体库存偏(piān)高也使得油脂整体(tǐ)的(de)行情难以(yǐ)表现得特别强势。不过，油脂的估值在(zài)偏低的油粕比和当前年(nián)度(dù)南美大豆(dòu)的减产预期的逐渐兑现背景下，又显得处(chù)于(yú)偏低水平。在此(cǐ)情况下，油(yóu)脂(zhī)似乎难以表现出独立走势(shì)，单边行(xíng)情仍将比较多(duō)地被宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来，由于美(měi)联(lián)储加息已经在市场(chǎng)预期(qī)当中(zhōng)，因此(cǐ)对大宗商品市场的利(lì)空影响有限。对于油脂市场(chǎng)来说(shuō)，虽然(rán)生物柴油消(xiāo)费(fèi)占(zhàn)比(bǐ)不(bù)低，比(bǐ)如棕榈油(yóu)工(gōng)业消费占到产量(liàng)30％以(yǐ)上，欧盟工业消费和食用消费(fèi)各占一半，但各国生物柴油政策比例(lì)一段时期内是固定(dìng)的，不会因(yīn)为原油(yóu)及宏观市(shì)场的(de)波动，而出(chū)现生物柴(chái)油产(chǎn)量的大幅(fú)波动，加上油脂食(shí)用作为消费必需品，宏观因素影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)油脂自身基(jī)本(běn)面对价格(gé)波动仍然将起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门