北京时(shí)间(jiān)周五(wǔ)晚间，备受关注的4月(yuè)美国非(fēi)农数据出炉(lú)，其中新增就业(yè)25.3万人，高于预期的(de)18万人(rén)，打断了(le)此前两(liǎng)个(gè)月连续环比下降(jiàng)的节奏(zòu)；失(shī)业率继续(xù)下降至3.4％；更受关(guān)注(zhù)的平均(jūn)小时工资(zī)环(huán)比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略有上(shàng)升。

　　可(kě)以(yǐ)被视(shì)作利好的是，美国劳工部(bù)将今年2月和3月非农(nóng)数据均大幅下修超7万人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本周持续承压的美国地(dì)区银行(xíng)股也获得喘息(xī)的机会(huì)。截至(zhì)发稿(gǎo)，周五(wǔ)盘前西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第(dì)一(yī)地平(píng)线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫逾(yú)10美(měi)元/盎司；美元指数短线拉升35点；美(měi)国(guó)10年(nián)期国债收益率上升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五收(shōu)盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货(huò)7月(yuè)合约收于25.93美(měi)元(yuán)/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高(gāo)级宏观分析师周之云告诉期货日报(bào)记者(zhě)，周五晚间公布的非(fēi)农数据远高于前值且显著偏离(lí)投行们预测的中(zhōng)值(zhí)。此前公布(bù)的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达到9个月以(yǐ)来的最高水平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非农数(shù)据公布后，美股期货短线走低，美(měi)元指(zhǐ)数圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗短(duǎn)线拉升，贵金属下跌(diē)。尽管(guǎn)科技和金融行业持续(xù)裁员，但不断下降却仍然(rán)高企(qǐ)的劳动力需(xū)远远抵消(xiāo)了裁员(yuán)的影响，也(yě)超过(guò)了(le)信贷紧缩带(dài)来(lái)的(de)大(dà)约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农就业的季节性因素相(xiāng)对(duì)于新(xīn)冠大(dà)流行前(qián)也有了有利的发展，为(wèi)就业(yè)人数的(de)增长(zhǎng)提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对就业数据保持一(yī)定(dìng)的谨慎，因(yīn)为(wèi)本周(zhōu)早些时候，美国3月(yuè)份的就业机会(huì)和劳动力流动(dòng)调(diào)查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续(xù)下降(jiàng)，为连续第三个(gè)月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指向了与其(qí)他(tā)劳动力市场数据相同的(de)方向：劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。包括最近几周的首次申请失业金人数也呈(chéng)现上升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋(qū)势上看(kàn)，周之云认为(wèi)，加息(xī)会导致消费者信贷和企业融资成本(běn)上升(shēng)，进而迫使雇主削减(jiǎn)支(zhī)出包括裁员等(děng)，从而减缓(huǎn)经(jīng)济增长。短(duǎn)期强劲(jìn)的非(fēi)农就业数(shù)据会让市场对(duì)于下(xià)半年(nián)货(huò)币政策放松进程有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)，进而对商品(pǐn)的流(liú)动性溢价部分有所减少，但从中长期来(lái)看，美国(guó)会继续朝着衰退的(de)方向前进，后市(shì)继续看好(hǎo)贵金属的表现(xiàn)。

　　非(fēi)农数据公布后，贵金属进(jìn)入调整期？

　　“4月非(fēi)农就业新增人数超预期将引导(dǎo)贵金属步(bù)入(rù)调(diào)整。对于贵金属而言，3—4月的大(dà)幅冲高主要受(shòu)益(yì)于其金融属性，尤其(qí)是市场(chǎng)预计5月是美联(lián)储最后一次加息，且预(yù)计(jì)9月之(zhī)后可能(néng)降息，这导致(zhì)美元名义(yì)利率回(huí)落(luò)，在通胀温和回落的情(qíng)况下，美元实(shí)际利率有(yǒu)了明显的下行。”广州(zhōu)金控期货研究(jiū)所副总(zǒng)经理(lǐ)程小勇(yǒng)说。

　　记(jì)者(zhě)注意到(dào)，5月(yuè)3日，美联储议息会议如期加息25个(gè)基点，将政策利率联邦基(jī)金利率的目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会上的讲话暗示加(jiā)息临近(jìn)尾声，因此美元指数和美债(zhài)收(shōu)益(yì)率大幅回落(luò)。

　　然而，美联储会后(hòu)声明表示，委员会(huì)将密切关(guān)注未来发布的(de)信(xìn)息，并评估(gū)其对货(huò)币政(zhèng)策的(de)影响，且鲍(bào)威尔在(zài)新闻发布(bù)会上表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储焦点仍在双(s圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗huāng)重(zhòng)使命上。这意味着美(měi)联储是否结束加息需要看到通胀明(míng)显回落。至(zhì)于是否要开始降(jiàng)息(xī)，需要看(kàn)到就(jiù)业市场(chǎng)出现明显恶化。从(cóng)历史经验来看，美联储加息看通胀，降息看就(jiù)业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业风波(bō)持续发酵、经(jīng)济(jì)走弱(ruò)预期升温叠加(jiā)市场预(yù)期美联储年内或将降息，贵(guì)金属振荡偏强(qiáng)运行(xíng)。美国就业数(shù)据超(chāo)预(yù)期，美(měi)债收(shōu)益率、美元指数走高，贵金(jīn)属短(duǎn)线大幅下挫。这(zhè)份超(chāo)预期的非农(nóng)报告，这让美联(lián)储陷入困境(jìng)，美联储希望暂停加息，甚(shèn)至可能很快就需要降息，但(dàn)就业(yè)市场并(bìng)不配合，美国就业市场依然强劲(jìn)，美联储可能在长时间(jiān)内维持(chí)高利率。

　　光大(dà)期货贵金属分析师展大(dà)鹏告诉记者，4月美国非农(nóng)就业数(shù)据和时(shí)薪增(zēng)速全面超预期，表明美国当(dāng)前劳动力市场仍(réng)十分强劲，美联储控通胀压力加(jiā)大，这(zhè)也就(jiù)意味(wèi)着美联(lián)储可(kě)能会(huì)在较长时(shí)间(jiān)内维(wéi)持高利率(lǜ)环(huán)境，且6月再次加息的预期开始回(huí)升。

　　“美(měi)国(guó)非农(nóng)数据强于预(yù)期或在短期提振美(měi)元指数和美债(zhài)收益率，从(cóng)而打压贵金属的(de)涨势，但中期看(kàn)，美联储(chǔ)5月会(huì)议加息25BP后暗示停止加息，货币政策进入新阶(jiē)段，市(shì)场将(jiāng)加大对(duì)下半年降息的博弈，贵金(jīn)属将(jiāng)获(huò)得提振而走强，使均(jūn)值(zhí)平台不断上(shàng)移。”广(guǎng)发期货贵金属研(yán)究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者发现，从(cóng)2006年(nián)和2018年两轮美联储(chǔ)停止降(jiàng)息后的表现来看(kàn)，尽管此后(hòu)美国经济仍市场偏强运(yùn)行一(yī)段(duàn)时间，失业率(lǜ)继(jì)续走低，但美联(lián)储并未再次加息，而贵(guì)金属则在美债收益率(lǜ)持(chí)续下行(xíng)的情(qíng)况下，呈(chéng)现振荡走(zǒu)强的(de)趋势。但当(dāng)前情况(kuàng)不(bù)同的是，通胀率相对更高，而黄金价格对降(jiàng)息并未提前预(yù)期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美(měi)联储表示美国银行系统仍健(jiàn)康并有弹(dàn)性(xìng)，但高利率环境下美国银(yín)行系统风险并未解除(chú)，在第一(yī)共和(hé)银(yín)行宣布被接管收购(gòu)后，因银行业长(zhǎng)期存在(zài)的弱点，又有多家区(qū)域性银行出现股价暴(bào)跌。存款仍在持续流出使银行融(róng)资成本(běn)正在攀(pān)升(shēng)，信贷收紧将不断向实体经济蔓延，美国(guó)2023年一季度实(shí)际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不仅比去年四季(jì)度2.6％的增速(sù)大幅放(fàng)缓，而(ér)且远不(bù)及(jí)预期的1.9％，具体看企业投资和库存(cún)对GDP拉动转负，但消费的拉动上升反映出(chū)一定的(de)韧性。未来随着经济下行(xíng)压力不(bù)断上升(shēng)，市(shì)场预(yù)期下半(bàn)年美国(guó)GDP将出(chū)现负(fù)增长。“总(zǒng)体上在风险和衰退的(de)共(gòng)同影(yǐng)响下，美债(zhài)收益率和美元指数(shù)将(jiāng)持(chí)续(xù)承压，避险需求提(tí)振(zhèn)下(xià)，贵金(jīn)属价格有望再创历史新高，长线可维持逢(féng)低(dī)买入配置(zhì)思路(lù)，短线则可买入黄金和(hé)白银(yín)虚值看涨(zhǎng)期权(quán)把握突破行情。”叶(yè)倩宁说(shuō)。

　　程小勇介绍(shào)说(shuō)，从黄金(jīn)的供需数据来看(kàn)，黄金的需求实际上是明显(xiǎn)下降的。世界(jiè)黄金协会公布的数据显示(shì)，今(jīn)年(nián)第一季(jì)度(dù)剔(tī)除场外(wài)交易的全球黄金需求(qiú)下降13％至1081吨，虽然各国央行和(hé)中国(guó)消费者需(xū)求较高，但其(qí)余投资者购买量的(de)减(jiǎn)少抵消了这一增长。其中对黄金价格其关键(jiàn)作用的(de)黄金投(tóu)资需(xū)在(zài)一季度同比下降50％左右(yòu)，较去年四季(jì)度有所增(zēng)长，大(dà)约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币方面的黄金需求(qiú)为302.41吨，高于去(qù)年同(tóng)期的287.74吨，但低(dī)于(yú)去年四季度的340.25吨；黄金(jīn)ETF及类似产品需求(qiú)下降28.67吨，去年同(tóng)期高达(dá)270.67吨。白银方面，由于美国(guó)经济指标耐用(yòng)品订单等指(zhǐ)标走弱，商品属性更强的白银(yín)因需求受经(jīng)济下行拖累而涨(zhǎng)幅受限。因此，金银比价(jià)大概率继续攀升。世界白银协会预计(jì)2023年白银实(shí)物消费(fèi)较(jiào)2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联(lián)储加息25个基点在议息前已经被充分计提，议(yì)息前的谨慎转变(biàn)为议(yì)息后的乐观，因此黄(huáng)金市场一度表现(xiàn)为极为(wèi)乐(lè)观(guān)，伦敦(dūn)现货(huò)黄金甚至创出了历史(shǐ)新高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银行(xíng)业风险仍(réng)在蔓(màn)延，避(bì)险情绪提(tí)振贵金属(shǔ)价格。此外，随着经(jīng)济走弱(ruò)预期升温，预计美联储下半年大概率暂停加息并将进入降息周期，实际(jì)利率或将继续下(xià)行(xíng)，贵(guì)金属中长期仍具有较高配置价(jià)值。”从姗姗说。

　　展大(dà)鹏(péng)则认为，对于黄金(jīn)而(ér)言，市场(chǎng)寄(jì)希望(wàng)于美联(lián)储最后一次加息落地然后(hòu)转降息预期，从而刺激价(jià)格继续高走，从(cóng)这个角度考虑(lǜ)黄金确实存在恢(huī)复上行趋势的(de)可能性(xìng)。但当前美通胀仍在(zài)高位，美(měi)联储货币紧缩动作(zuò)并没有结束，官员们的讲话(huà)仍偏鹰派，5％的利率可能会维系(xì)较长一段时(shí)间，且高利率环境到底(dǐ)会对经济(jì)和金融市场产生怎样的影响也未(wèi)可知，因此在当(dāng)前(qián)看多观点出(chū)奇一(yī)致，且海外看(kàn)多头(tóu)寸比较拥挤的情况下，对待金价(jià)节节攀高的观点谨(jǐn)慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗