作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出

　　近期交易(yì)商协会的(de)监(jiān)管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线(xiàn)不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建(jiàn)设(shè)银行启动自律调查(chá)，这是两天内第二家被(bèi)要求自(zì)律调查的(de)大行。今年以来，交易商协会已对(duì)多家金(jīn)融机构启动自律调查(chá)，监管力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自(zì)律处(chù)分规则》，交易商(shāng)协会(huì)已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务融(róng)资工具(jù)承销业务涉嫌(xián)违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质(zhì)头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债(zhài)券(quàn)融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近期持(chí)续加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易(yì)商协会(huì)官(guān)网发布信息，针(zhēn)对中国进出(chū)口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财(cái)信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被点名。具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，交易商协会通过深入(rù)调查发(fā)现，大连银行(xíng)等多家机(jī)构存在债券代(dài)持交易等(děng)违(wéi)规行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式(shì)，每日滚动开展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速(sù)度(dù)不同的(de)现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大(dà)；郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行和青岛银行，内控执行不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效评(píng)估交易(yì)合理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称(chēng)，交易商(shāng)协会在日常监(jiān)测工作中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行主承销(xiāo)的(de)多期(qī)债务(wù)融(róng)资工具发(fā)行定价严重偏(piān)离市场(chǎng)合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场(chǎng)自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平(píng)市城市发(fā)展投资控股有限公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因(yīn)违规收取(qǔ)发(fā)行人大额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则，被交(jiāo)易商协会(huì)进行(xíng)自律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限(xiàn)公(gōng)司两(liǎng)家金融(róng)机构。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管处罚(fá)作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律(lǜ)调查(chá)和(hé)自律问询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构(gòu)、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构(gòu)和(hé)54名直接责任(rèn)人。作出的(de)处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来(lái)看，被通报(bào)的原因包括(kuò)低(dī)价包销多期(qī)债务融资工具，影(yǐng)响了市(shì)场正常秩序；部(bù)分债(zhài)务融资工具(jù)未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其(qí)他投资人的(de)正常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发(fā)行利(lì)率(lǜ)，对市场正常秩(zhì)序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参与机构在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任(rèn)意(yì)识，严格(gé)遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规定(dìng)和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉(jué)维(wéi)护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商(shāng)作为银行间(jiān)市(shì)场基石(shí)机构，承(chéng)担(dān)着(zhe)提高市场流动(dòng)性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切(qiè)实提升做市交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和风险管理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看(kàn)到，银(yín)行间交易(yì)商协会将继续贯彻落(luò)实监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒(jiè)向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类(lèi)主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机(jī)构(gòu)作(zuò)为债(zhài)券市场的(de)“看门人”，对于(yú作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)商业银行(xíng)特(tè)别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良(liáng)性竞争生(shēng)态。

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