公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶流基金(jīn)经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的(de)基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(de)配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度末(mò)的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人的(de)一点是(shì)，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时间来(lái)充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自(zì)己(jǐ)的(de)成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回(huí)报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大(dà)的基金，一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一(yī)个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目(mù)光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在(zài)过(guò)去几年(nián)始终(zhōng)做正确(què)的(de)事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化可以让内心更加(jiā)平(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句píng)静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)兴全(quán)合(hé)润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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