今年以来基金代销机构被基金公司(sī)解约(yuē)的(de)情形(xíng)明显增多。

　　近(jìn)日(rì)，又有(yǒu)多家基(jī)金公司发(fā)布与基金(jīn)代销机构(gòu)解(jiě)约的公告(gào)。截至6月1日，今年以来已(yǐ)有18家基(jī)金公司宣布与28家基金代(dài)销机(jī)构终(zhōng)止(zhǐ)合作(zuò)。而(ér)从机构类型看，中(zhōng)小型独立(lì)基金销(xiāo)售机构(gòu)居多，此(cǐ)外，也有(yǒu)银行和保险。

　　值得一提的(de)是(shì)，近年来(lái)由于经营不善或违规，已有多(duō)家基(jī)金销售机构主动或(huò)被动注销牌照(zhào)。

　　业内人士认为，基(jī)金公司与(yǔ)基金销售(shòu)机构之间的(de)合作(zuò)本就是(shì)双(shuāng)向选择，在(zài)高质量(liàng)发展背景(jǐng)下(xià)，基金公司(sī)严格筛选(xuǎn)代销机构也是降(jiàng)本增效的主(zhǔ)流选择。未(wèi)来，基金(jīn)代(dài)销行业(yè)优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集(jí)终止(zhǐ)与基(jī)金(jīn)代销机构合作(zuò)

　　6月(yuè)1日(rì)，西部利得基金(jīn)发布(bù)公(gōng)告，自(zì)2023年6月9日起，终(zhōng)止浦领基(jī)金办(bàn)理(lǐ)该公(gōng)司旗下基(jī)金的相(xiāng)关(guān)销售(shòu)业务。值得注意的是(shì)，今年(nián)以来，还有(yǒu)方正富邦基金(jīn)、平安基金，以及海富通基金停止(zhǐ)了与浦领(lǐng)基金的基金销售合(hé)作关系。

　　5月29日，长盛基(jī)金(jīn)发布公告，经与北京虹点基(jī)金销售有限公司、上(shàng)海凯石(shí)财富(fù)基(jī)金销售有(yǒu)限公司协商一(yī)致(zhì)，自2023年5月29日起，上述(shù)基金销售机构将(jiāng)不再代理销售公(gōng)司旗下所有公募基金。

　　就在(zài)此前的5月18日，长盛基(jī)金也发(fā)布公告称，与方(fāng)德保险代理(lǐ)有(yǒu)限公司、民商(shāng)基金销售(shòu)（上海）有限公司协商一(yī)致，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基金销(xiāo)售机构将不再代理公司旗下(xià)所有(yǒu)公募基金。自公(gōng)告之日起，上述公司不再(zài)办理(lǐ)本公司旗(qí)下基(jī)金的开户、认购、申购等基金(jīn)买入的相关业务(wù)，只保(bǎo)留赎回业(yè)务(wù)，直至所有(yǒu)客户赎(shú)回全部份额。而(ér)在今年(nián)4月(yuè)，西部利得基金、上银基(jī)金也(yě)终(zhōng)止了(le)与(yǔ)民商(shāng)基金的基金(jīn)销售合作(zuò)，上银基金则于2月(yuè)终止与该机构的合作关系，但(dàn)也有宝盈基金、万家基(jī)金新(xīn)增(zēng)与民商(shāng)基金的销售合作。

　　据(jù)中国(guó)基金报记者统计，截至6月(yuè)1日，今年以(yǐ)来，已(yǐ)有18家基金(jīn)公司宣布与28家基(jī)金代销机构终止合作。

　　其(qí)中，2月，有3家基(jī)金公司终止合计(jì)7家独立基金销售机构的合作；3月，有(yǒu)8家基(jī)金(jīn)公(gōng)司终(zhōng)止了合(hé)计17家独立基金(jīn)销售机构的(de)代销合作，其(qí)中包括1家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)；4月，有5家(jiā)基(jī)金公司终止了(le)合计6家独立基(jī)金销售机(jī)构的合(hé)作；5月以来，则已有(yǒu)9家基(jī)金公司宣布终止(zhǐ)了合计12家基金代销机构的合(hé)作，这其中包括独(dú)立基金(jīn)销售机(jī)构(gòu)、银行(xíng)和保险。

　　目(mù)前这些代销机构(gòu)中，正融(róng)基金解除合作关系的基金公司最多，年(nián)内已有(yǒu)5家；而基(jī)金公司中，长盛基金解(jiě)除合作关系最为频繁，3月以来几乎(hū)每月都会(huì)和基(jī)金代销机(jī)构解除合作关(guān)系，目前(qián)已累计解(jiě)约11家，海富通(tōng)基金今年2月和3月分别解除5家合作关系(xì)，已累计(jì)10家。

　　严格筛(shāi)选代销机构

　　助推降本增效

　　整体来看，前述被解约的基金销售机构(gòu)多为中(zhōng)小型(xíng)机构。

　　业内人(rén)士表示，随着代销机(jī)构数量增多及监(jiān)管趋严，近几年公募基金公司对于代(dài)销机构的选择标准也在提(tí)高(gāo)。在高质量发展背(bèi)景下，严格筛选基金(jīn)代销(xiāo)机构，也是(shì)实现降本增效的一(yī)大举措。

　　一家基金公司(sī)内部人员表示，基金公司(sī)终止与销售机构(gòu)的(de)合作，无非是以下三(sān)种情况：一(yī)是(shì)基(jī)金(jīn)销(xiāo)量一直得不到(dào)有效增(zēng)长，对基金公司整体(tǐ)基(jī)金销售贡献不大；二(èr)是受到(dào)监管(guǎn)处(chù)罚；三是销售机构主(zhǔ)业发生(shēng)改变。

　　“实际上，前两年就这样(yàng)终止过一坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸轮(lún)，理(lǐ)由(yóu)无非(fēi)就是这些。”但该内部人员(yuán)也坦(tǎn)言，今年以来权益市场低迷(mí)，基金(jīn)销售困难也加(jiā)速了对尾部销售机构的淘汰。“上太多销(xiāo)售合作机构，没(méi)有(yǒu)太(tài)大意义，只(zhǐ)是(shì)徒增后台工作量。”

　　华林(lín)证券董(dǒng)事总经理贾(jiǎ)志也(yě)表示，基金(jīn)公司终止(zhǐ)与代销机构的合作，通常是基金代销机构(gòu)销售能力(lì)较弱，且又受到监管的处罚，就会很果断地解除合作(zuò)关系。“基坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(jī)金公司与(yǔ)基金代销(xiāo)机构的合作是市场化的，要(yào)考虑(lǜ)维护(hù)成本与合作的(de)潜力，基金(jīn)公司会依据自身的发展状况(kuàng)有(yǒu)选(xuǎn)择的与基金(jīn)代销机构合(hé)作。”

　　北方一家公募公(gōng)司渠道负(fù)责人透露，其所在公司选(xuǎn)择基金销售公司，有一套完(wán)整的基(jī)金销售评(píng)估(gū)办(bàn)法，比如基(jī)金销售保(bǎo)有规(guī)模、机构成(chéng)立时(shí)间、综(zōng)合能力(lì)，以(yǐ)及与哪些公司合作等都是考核的要素，其中，要求其公募基金销(xiāo)售保(bǎo)有规模排名(míng)排名前100，是硬性(xìng)指标。

　　“跟基金销(xiāo)售机构合(hé)作(zuò)后，需要对接(jiē)系统，每年要付出系统维护成本，很多销售公司(sī)一年的保有(yǒu)量也没有(yǒu)多少(shǎo)，甚至都覆盖不了成本。”据该负(fù)责(zé)人(rén)透露，即便是前100名，也有相当一部分达不到标准。

　　在贾志看来，基金公司与基金(jīn)代(dài)销机(jī)构的合作是双向选择，基金公司希望能有销售能力(lì)强的机构合作，头(tóu)部代销机构也会对基(jī)金公司的(de)投研能力(lì)，管理(lǐ)规模，也有一定(dìng)的(de)要求。

　　此外，另据某基金研究人(rén)士(shì)称，目前基金代(dài)销的机(jī)构主要分为银行、第(dì)三方(fāng)基(jī)金销售机(jī)构，以及券商，从(cóng)禀赋来说(shuō)，各有(yǒu)千秋，比如，银行在渠道方面基(jī)础较(jiào)强，更擅长固收(shōu)类产品(pǐn)的服(fú)务，第三(sān)方销售渠道线上渠道(dào)较强，尤(yóu)其是蚂蚁(yǐ)、天天等互联网(wǎng)平台流(liú)量形成显著护(hù)城河，随着AI演进(jìn)，领先地位将(jiāng)更加(jiā)夯实(shí)，而(ér)券商是以线下营业部为抓(zhuā)手(shǒu)，对权益类(lèi)产品(pǐn)服(fú)务能力较强。

　　贾志表示，未(wèi)来的基金销(xiāo)售市场，主(zhǔ)要还是在银行渠道和头(tóu)部互联网公司，券商作为后(hòu)起之秀(xiù)，也是(shì)不(bù)容忽视的力量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金代(dài)销行业优胜劣汰(tài)或将持续(xù)

　　近年来，马太效应依然是基金销售行业所面临的(de)重(zhòng)要趋势。

　　中国基金业协会(huì)最新公布的(de)公募(mù)基金销售保有量数据显示，一季度(dù)，三方机构(gòu)销(xiāo)售增长最为(wèi)明显，互联网流量优(yōu)势继续发(fā)力，银行、三方、券商代销占比已从过(guò)去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三方独立基金销售(shòu)渠道中，头部机构竞争优势更(gèng)为(wèi)突出。截至今年一季度末，公募基金销售保有规模前100强中，21家(jiā)独立基金(jīn)销售机构保有2.81万(wàn)亿非(fēi)货币市(shì)场公募基金。而前(qián)三(sān)名蚂蚁(yǐ)基金、天(tiān)天基金、腾安基金合计保(bǎo)有(yǒu)约2.06万亿，占比(bǐ)超(chāo)73％；对比这(zhè)21家中排在末位(wèi)的泛(fàn)华(huá)普(pǔ)益基(jī)金销售有限公司，其(qí)非货币(bì)市场公募基金(jīn)保有规模为(wèi)54亿元(yuán)，首尾(wěi)差距十分明显，未上榜(bǎng)的独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全(quán)市场473家基(jī)金代销(xiāo)机构(gòu)中，目前共有26家基金销售机(jī)构的(de)代(dài)销基金(jīn)数量在7000只以(yǐ)上，与(yǔ)此(cǐ)同时，也有111家基金(jīn)销售机构代销数量不足(zú)百只(zhǐ)。而在(zài)115家(jiā)独立基金销售机构中，15家代销数量在(zài)7000只以上，17家(jiā)代销不足白只。其中，还(hái)有6家目前只(zhǐ)跟1家基金公司合(hé)作。

　　实际(jì)上(shàng)，近些年来基金销售(shòu)行业分化更趋明显，不(bù)少中小型基金销售(shòu)机构在行业大洗牌中退(tuì)场(chǎng)。

　　今年(nián)4月18日，根据证监会网(wǎng)站(zhàn)显示，近期(qī)深圳前海凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司向中国证券监督管理委员会提交了注(zhù)销公募证(zhèng)券投(tóu)资基金销售业务许可证(zhèng)的申请，根据《行政许可法》《证券投资基金法》《公开募集证(zhèng)券投资基(jī)金(jīn)销售机构监督管理办(bàn)法》等(děng)有关规定(dìng)，中国证券(quàn)监督管理委员会决定注销深圳前海凯恩(ēn)斯(sī)基金销售(shòu)有限公司公募证券(quàn)投(tóu)资基金销(xiāo)售业务(wù)许可证。

　　同样(yàng)是(shì)在4月，上海(hǎi)证(zhèng)监局(jú)挂出了注销永鑫保(bǎo)险销售(shòu)服务有(yǒu)限公司公募证券(quàn)投资基金销售业务许(xǔ)可证(zhèng)的公示(shì)。永鑫(xīn)保险销售也是目前第一家主动(dòng)注销(xiāo)基(jī)金销售牌照的保险(xiǎn)代理公(gōng)司(sī)。

　　实际上(shàng)，近(jìn)年来，有不(bù)少基金代销(xiāo)机构由于经营困难等(děng)原(yuán)因(yīn)，主动注销(xiāo)基金(jīn)销售(shòu)牌照，退出竞(jìng)争行(xíng)业。比如河南安存基金、科地瑞富(fù)基(jī)金(jīn)、晟视天下基金(jīn)、植信基(jī)金、唐鼎耀华(huá)基金(jīn)等(děng)多(duō)家机构(gòu)都选择主动注销基金代销牌照。

　　不(bù)过，也有机(jī)构是由于违规(guī)等原因被吊销牌照，比如，去年(nián)12月，上海证监局发(fā)布消息，宣布注销上(shàng)海久富(fù)财富基金销售(shòu)牌(pái)照(zhào)。此前，泰诚(chéng)财富、财路基金、大(dà)泰金石基金等第三方代销机构也(yě)被(bèi)吊销了牌(pái)照。

　　业内人士认为，严监管态(tài)势下，未来基金代(dài)销行(xíng)业(yè)优胜(shèng)劣(liè)汰生态或将持续。

　　编辑：舰长(zhǎng)

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