中(zhōng)国金融行业(yè)加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两(liǎng)家外资(zī)控股券商面临的(de)“一(yī)参一控”问题如何(hé)解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则延续自成立(lì)以来(lái)的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在展业(yè)初(chū)期容(róng)易导致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的(de)情况，自营(yíng)业务(wù)影响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大(dà)通证券展业的(de)第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立(lì)合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆(bào)发，实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入(rù)5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业务团善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思: #ff0000; line-height: 24px;'>善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思队成立(lì)已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入(rù)中国时间最(zuì)早的一批(pī)合资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内(nèi)资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升(shēng)至(zhì)67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正(zhèng)式(shì)员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的(de)合并(bìng)对(duì)两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所(suǒ)普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团(tuán)股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的(de)运营(yíng)和财务(wù)业(yè)绩受到上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续(xù)经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公司的数(shù)量(liàng)不得超过(guò)1家。在面(miàn)临(lín)“一(yī)参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动(dòng)等多种业务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增(zēng)加(jiā)及(jí)优化(huà)，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端(duān)财富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作四(sì)个(gè)方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供具(jù)有野村集团特(tè)色的高质(zhì)量(liàng)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华(huá)签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获(huò)证监会核发新(xīn)增证券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产配置为核心(xīn)进(jìn)行新产品和服务的(de)研(yán)发工作，进一步赋能部(bù)门(mén)为在岸客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方案(àn)，丰(fēng)富(fù)客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资(zī)新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造私人财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，这(zhè)在具备外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东(dōng)背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)部，负(fù)责(zé)公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)部以(yǐ)汇(huì)丰前(qián)海证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致力为高(gāo)净值和超高净(jìng)值客(kè)户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及(jí)定(dìng)制化(huà)的资产(chǎn)配置(zhì)服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国(guó)家(jiā)对粤(yuè)港(gǎng)澳大(dà)湾(wān)区(qū)的新(xīn)政举措(cuò)，致力(lì)于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理部(bù)秉持(chí)着为(wèi)客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决方案和财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客户在同一策(cè)略(lüè)下提供(gōng)差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多元化(huà)的投(tóu)资方案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)队伍(wǔ)不断(duàn)扩(kuò)大(dà)

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放(fàng)的力度(dù)不(bù)断加(jiā)大，各外(wài)资金(jīn)融机构加速了(le)在境内(nèi)设立(lì)控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外(wài)商独资(zī)证券公(gōng)司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司(sī)全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于(yú)证监会(huì)审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获(huò)第一(yī)次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联(lián)保险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身感受(shòu)到中国经济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和(hé)中(zhōng)国(guó)资(zī)本(běn)市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实(shí)实在(zài)在的机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视(shì)中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国(guó)深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业(yè)务和(hé)投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构(gòu)来华展业(yè)便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等(děng)加(jiā)速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市(shì)场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司(sī)既带来了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来了通(tōng)过与国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业(yè)发展理念的(de)变革和(hé)重塑(sù)不(bù)断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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