芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率每提(tí)高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来(lái)看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业(yè)是国(guó)民经济(jì)分类(lèi)的(de)农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术(s雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗hù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例的(de)增幅均(jūn)居前列(liè)。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全(quán)年(nián)龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度(dù)复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的(de)症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计局披露的(de)青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的(de)差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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