华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对(duì)30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度(dù)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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