金融(róng)界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息(xī)周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调(diào)从宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政策(cè)转向宽松预(yù)期(qī)以及(jí)经(jīng)济(jì)风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该(gāi)位(wèi)置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续(xù)等白(bái)银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做(zuò)多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发(fā)避险需(xū)求，美(měi)联(lián)储(chǔ)政策(cè)收紧塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗0; line-height: 24px;'>塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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