5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关(guān)注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的(de)投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习30公分等于30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗几厘米 30公分等于30厘米吗(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底(dǐ)，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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