自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，200克是几两 200克是多少毫升截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电200克是几两 200克是多少毫升子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期(qī)增速(sù)保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续(xù)下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导到上(200克是几两 200克是多少毫升shàng)游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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