财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱获(huò)悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行调研(yán)会的(de)后(hòu)续。3月21日财一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一(yī)位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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