金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息(xī)湮没在(zài)五一(yī)假文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(jiǎ)期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主力(lì)合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即(jí)白糖期(qī)货开(kāi)始一(yī)路(lù)狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而(ér)形成这种周期的(de)原因与白糖期文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(qī)货(huò)的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖(táng)价(jià)可能(néng)会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答案。

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