投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为(wèi)蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规(guī)律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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