近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线的(de)中特(tè)估行情持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国(guó)企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多(duō)个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来(lái)上涨行情。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个(gè)股(gǔ)则(zé)表(biǎo)现不(bù)佳。若分细(xì)分板(bǎn)块（申万二(èr)级(j俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗í)）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算(suàn)机设(shè)备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估(gū)方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概(gài)念(niàn)引(yǐn)发的(de)估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍(réng)有较大(dà)增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合(hé)型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明(míng)显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信(xìn)运营商(shāng)等。重点关(guān)注(zhù)行(xíng)业：船舶(bó)、建俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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