分析(xī)人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方面(miàn)对重要货币市场基金的基金管理人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风(fēng)险。但是，可能(néng)会对(duì)部分(fēn)追(zhuī)求高收(shōu)益的投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指因基金资产(chǎn)规(guī)模(mó)较大或者投(tóu)资者人(rén)数(shù)较多、与其(qí)他金融机构(gòu)或者(zhě)金融产(chǎn)品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生重大风险，可(kě)能(néng)对资本市场和金(jīn)融体(tǐ)系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会(huì)被(bèi)纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金(jīn)管理人应当(dāng)在(zài)10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国(guó)证监会报告：基(jī)金资产净(jìng)值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)认定的(de)符(fú)合重要货币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度末，市(shì)场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元或者投资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风(fēng)险能力(lì)，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和产(chǎn)品合(hé)规性，提(tí)高(gāo)产品的(de)透明(míng)度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉(mài)相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全(quán)产(chǎn)生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新(xīn)规的(de)逐步落地(dì)，回归本源的主动类资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行(xíng)业百花(huā)齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场(chǎng)基金的附(fù)加监管要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人(rén)应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统运营、客户(hù)服务、风险管(guǎn)理与危机应对等(děng)方面的(de)能力水平与重要货币市场基(jī)金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不(bù)得少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高(gāo)级管理人员、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人(rén)员的考核评(píng)价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得直接(jiē)或者间接与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货(huò)币市(shì)场基金的投资运(yùn)作指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例(lì)如(rú)，持(chí)有一(yī)家公(gōng)司发行(xíng)的证券(quàn)市值不得超(chāo)过基金资(zī)产净值的(de)5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金(jīn)托管人资格的同(tóng)一商业银(yín)行发行(xíng)的金融工具占基金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受(shòu)限资产的(de)规模合计(jì)不(bù)得(dé)超过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申购申请(qǐng)后导致(z俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗hì)其(qí)持有份(fèn)额超过基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每(měi)月从重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的管理费、托管(guǎn)费中计(jì)提的(de)风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要(yào)举措(cuò)。部分货(huò)币(bì)市场基金规模(mó)较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能(néng)会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货(huò)币市场(chǎng)基金防范流动性风险的能力(lì)将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要货币(bì)市场(chǎng)基金各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国(guó)证监会备(bèi)案，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证监(jiān)会(huì)牵头相关(guān)部门成立(lì)风(fēng)险处置小组，督促基金管理人(rén)及相关市场主体依据风险应对预案等对重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金实施风险处置。俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投(tóu)资者有(yǒu)什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能(néng)会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对一些追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些(xiē)货币(bì)基(jī)金规模较(jiào)小的产品退出市场，投资者(zhě)需(xū)要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规(guī)模较大的(de)货币(bì)规模基金(jīn)如出现风险事件，或(huò)将对社(shè)会(huì)稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资产安全要(yào)求，有利于保护投资(zī)者(zhě)利(lì)益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背(bèi)书因素(sù)之一(yī)。预计(jì)全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

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