OPPO宣(xuān)布(bù)关停旗下芯片子公(gōng)司哲库科技，引发了公募REITs扩(kuò)募(mù)风波(bō)，如今，二级市场的影响仍未(wèi)停歇(xiē)。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，5月15日，华(huá)安张(zhāng)江光大(dà)园(yuán)REIT开(kāi)盘继续延(yán)续此前几(jǐ)日的下跌走势，午后跌幅一度扩大，尾(wěi)盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光大园(yuán)REIT曾(céng)发(fā)布公告，紧急回应称，哲(zhé)库(kù)科(kē)技是其扩募拟新购入基础设施资产张润大厦的重要(yào)承租方(fāng)之一，目前(qián)未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通知。同(tóng)时，在公告中，华安(ān)张江光大(dà)园REIT进一步表示(shì)，原始权(quán)益人将继续密切关(guān)注哲库科(kē)技后续情况，积极做好(hǎo)相关(guān)应对。

　　此外，张江(jiāng)REIT拟(nǐ)扩募(mù)购(gòu)入(rù)项目的原始(shǐ)权益人(rén)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人(rén)也表示，近期(qī)已同步启动了应(yīng)急预案，排摸(mō)储备(bèi)租(zū)户，积极(jí)应对哲库提前退租(zū)的可能事(shì)项。由于张润大厦是(shì)全国首批(pī)REITs申(shēn)报扩(kuò)募项目，公司领导高(gāo)度重视(shì)，浦东新区国资委也高度关(guān)注。

　　多位业内人士表(biǎo)示，华安张江光大(dà)园REIT近期市场波动较大，但其实(shí)不动产公募(mù)REITs项目短期出租(zū)率(lǜ)下跌并不会从根本上影响其内外价值，投资者应理性(xìng)看(kàn)待。

　　张江(jiāng)光(guāng)大园REIT

　　二级市场价(jià)格(gé)继续(xù)波动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科技的事(shì)件继续扰动(dòng)公募REITs市(shì)场。

　　Wind数据显示(shì)，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格(gé)小幅低开，此后二(èr)级市(shì)场价格开始震荡走低(dī)，午盘(pán)收跌(diē)6.17％。午后(hòu)，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT跌(diē)幅一度(dù)扩大到(dào)8.30％，随后价格有所回升，最终报收3.512元(yuán)，全天跌幅(fú)6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安(ān)张(zhāng)江(jiāng)光大园(yuán)REIT最近几个(gè)交(jiāo)易日二级市场价格(gé)表现欠佳，5月11日以来，3个交易日(rì)跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华安张江光大园REIT累计涨(zhǎng)幅超最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思过24％，在全市(shì)场公募REITs中(zhōng)位居前列。

　　从5月(yuè)15日公募REITs市场(chǎng)整体表现上看，目(mù)前(qián)上市的(de)8只(zhǐ)产业园区基础设施REITs中，仅(jǐn)博(bó)时招商(shāng)蛇(shé)口产(chǎn)业园REIT微幅(fú)上涨，其余7只均有(yǒu)不同程度(dù)下跌，8只产业园区基(jī)础(chǔ)设施REITs5月15日平均跌(diē)幅1.38％。今年(nián)以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一(yī)季报中已经(jīng)披露张江光大园项(xiàng)目出(chū)租(zū)率有所下(xià)降，如今拟扩(kuò)募的(de)项目又遭遇突(tū)发事件(jiàn)，因(yīn)此导(dǎo)致二(èr)级市场价格(gé)出现波动。”一位业内人(rén)士分析称。

　　不过，在上(shàng)述人士看来，尽管出于(yú)风险规避(bì)的原(yuán)因，最(zuì)近(jìn)几个交(jiāo)易日场(chǎng)内资金(jīn)有所流出，但是(shì)，不动产公募REITs项目短期出租率下跌并不会从根(gēn)本上(shàng)影(yǐng)响其内外(wài)价值。

　　他(tā)也同时表(biǎo)示，目前随着(zhe)二级市(shì)场(chǎng)价格下跌，风(fēng)险也得到一(yī)定释放(fàng)，但是价格(gé)涨跌会受到(dào)基本面、情绪面(miàn)等多(duō)重(zhòng)因素影响，不好(hǎo)判断价格(gé)是不是已经(jīng)完全触底。

　　此外，还有(yǒu)一位(wèi)业内(nèi)人士表示，今年(nián)整体REITs市(shì)场(chǎng)表现低迷，不少产品年内二级市(shì)场跌幅较大，其实有些(xiē)隐含收益率高的产品具备一(yī)定的投(tóu)资价值，很适合(hé)稳(wěn)健类投资者。此外，伴随着经济复(fù)苏的步(bù)伐，产业园区(qū)、物流类等REITs产(chǎn)品具备一定(dìng)的投(tóu)资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高(gāo)如星对(duì)此(cǐ)表示(shì)，若张江园区最终能顺利解决招商，平稳过度(dù)对(du最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ì)经(jīng)营现金流没有造(zào)成大的(de)影响，“事件性利空下调至得这么急、这么深(shēn)，加上前期本身园区类资产就回调不少(shǎo)了，这就是(shì)黄金坑。”不(bù)过，他也强调，最(zuì)终还是落到租(zū)金收入受不受影响，影响多大，估计园区会最(zuì)终解(jiě)决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩(kuò)募(mù)路(lù)上再迎接考验(yàn)

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片子(zi)公(gōng)司(sī)哲库科技。随后5月12日晚(wǎn)，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT发布公告，紧急回(huí)应称，哲库科技是其扩募(mù)拟新购入基础设施资产张(zhāng)润大(dà)厦(shà)的重要承租(zū)方之一，目前未(wèi)收到哲库科技(jì)及OPPO方面关于停止执(zhí)行已签租赁协议的(de)通知。同时，在公告中(zhōng)，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT进一(yī)步表示，原(yuán)始权(quán)益(yì)人将继续(xù)密(mì)切关注哲库(kù)科技后续情况，积极做(zuò)好(hǎo)相(xiāng)关应对(duì)。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一季报(bào)中披露的张江光(guāng)大园(yuán)项目出租(zū)率下降事项，一度二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格(gé)出(chū)现回落(luò)。在随后召开的业绩说明会中管理(lǐ)人(rén)就相关事(shì)项(xiàng)进行了(le)解释说明，市场信心得(dé)到了一定提振(zhèn)，二级市场价格表现也趋于平稳。据了解，张江 REIT在(zài)5月11日召开的线上(shàng)和线下的扩(kuò)募(mù)说明会上，运营团队表示了对(duì)张江(jiāng)光(guāng)大园项目(mù)的信心，预计签署意向书(shū)和合同谈判(pàn)中的储备租户正常转化后，项目出(chū)租率将得到回升。没想到(dào)仅过(guò)了不到(dào)三周的(de)时间，张江REIT的扩(kuò)募(mù)之(zhī)路又迎来了新的考验。

　　因张江REIT的上(shàng)述公告引起(qǐ)了(le)市(shì)场各方的(de)广泛关注，张江REIT拟扩募(mù)购入项目的(de)原始权益人相关负责(zé)人坦言，事发突(tū)然确(què)实始料(liào)未(wèi)及，在获悉OPPO关停哲库(kù)科技(jì)消息的(de)第一时间(jiān)即奔赴现场(chǎng)进行了沟通和(hé)核实工作，并同步(bù)启(qǐ)动了应急预案，排摸储备租户，积(jī)极(jí)应对哲库提前退租(zū)的可能事项。由(yóu)于张润大厦是全国(guó)首批REITs申(shēn)报(bào)扩募项目，公司领导高(gāo)度(dù)重视(shì)，据悉新区国资委也高度关注。

　　当谈(tán)及(jí)储备租户情况，相关负责人介绍说，目前储备租户还是比(bǐ)较丰富(fù)的，覆盖了芯片测试、人工智(zhì)能(néng)、航天(tiān)产业、信息技(jì)术等产业客(kè)户，租赁意向面(miàn)积超(chāo)过了(le)2万方。从意向储备转化为实际租户(hù)需要一些时间。

　　“我们(men)正在着手通过签署租赁意(yì)向书来尽(jǐn)快锁定一些重(zhòng)要(yào)租户(hù)。虽然收了三个(gè)月履约保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)给了(le)我们一(yī)些(xiē)空间(jiān)，但本(běn)着对首批(pī)扩募、对市场负责的态度，我们(men)肯定要全力与时(shí)间赛(sài)跑，把这些面(miàn)积(jī)在短期(qī)内(nèi)完成(chéng)去化(huà)。”相关负责人说道。

　　张(zhāng)江REIT已持有(yǒu)的同(tóng)区域的张江光大园项(xiàng)目一季度末也有(yǒu)将近(jìn)30％的(de)空置率(lǜ)，原始权益(yì)人有(yǒu)那(nà)么多储备租户，之前的(de)空(kōng)置(zhì)率(lǜ)为何未能(néng)得到解决。

　　对此相(xiāng)关负责人解(jiě)释，张(zhāng)江(jiāng)光大园一(yī)直以(yǐ)来(lái)都坚持(chí)以市场化运营为导(dǎo)向，历史运营表现稳定，租户的(de)调(diào)租和(hé)换(huàn)租都属于正常情况，而这次项目的大租户退租正好发(fā)生在市场活跃度的短期(qī)低(dī)点，目前市场情况已有(yǒu)所(suǒ)好转。在(zài)看到出租率下滑(huá)情况没有(yǒu)得到(dào)及(jí)时修复后，张江这边也作了一定的资源调(diào)配和倾斜，引(yǐn)入(rù)了一些储备租户。

　　另(lìng)外，张润(rùn)大(dà)厦和张江(jiāng)光大园项目在给租户(hù)的分隔空间、交付标准(zhǔn)、租金水平等方面也有一些差异化(huà)，张润大厦多是两千多平的大平层，楼的(de)成新度高一些，单价也贵一些，张江光(guāng)大园单层以一千平的面积为主，还(hái)有一些独(dú)栋(dòng)形(xíng)态的物业。租户自身也会有诉求，也会根据自身需求和预(yù)算挑(tiāo)选(xuǎn)区域内的不同物业(yè)。

　　“如果扩募(mù)完成以后(hòu)，新老资产的(de)管理(lǐ)人都(dōu)变(biàn)成了一(yī)家，后续我们在资源共享和联合营销方面能更加充分发挥协(xié)同效应，相信可以(yǐ)做得(dé)更好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈及对于张(zhāng)江REIT的定(dìng)位和展望，相(xiāng)关负责(zé)人表示，张江集(jí)团和张(zhāng)江高科目(mù)前在管资产(chǎn)约五百万方(fāng)，最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思还(hái)有一些其他在开(kāi)发的储备项目，这些都将成为张江REIT实现打造张江(jiāng)园(yuán)区(qū)产业空间资产上(shàng)市平台目标的坚实后盾和储备资源(yuán)。“我们非常重(zhòng)视张江REIT这个(gè)资本平台和它未来的(de)发(fā)展(zhǎn)。”相关负责人表示，“这次扩募是我们实现(xiàn)基金(jīn)扩容的第(dì)一(yī)步(bù)，也是至关重要的一步，眼下我们可能面临了一些(xiē)突发情况需要解(jiě)决，但是这和我们在(zài)张江科学(xué)城这三(sān)十年建设发(fā)展过程(chéng)中所经(jīng)历的相比，只能(néng)算是(shì)一个(gè)非常(cháng)小的插曲。我们有信(xìn)心排(pái)除万难，尽(jǐn)一切可能化解当前突发事件的所有负面影响(xiǎng)，维持(chí)预期和(hé)市场(chǎng)的信(xìn)心。”

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